Les données sur l'emploi aux États-Unis en demi-teinte envoient un signal, la Fed pourrait continuer à adopter une politique accommodante l'année prochaine

【BlockBeats】Les données sur l’emploi aux États-Unis publiées le 18 décembre ont suscité une large attention sur le marché. La dernière analyse de UBS indique que ces données ont révélé certains signes de faiblesse du marché du travail, ce qui pourrait soutenir la Fed dans la mise en œuvre de nouvelles baisses de taux au début de l’année prochaine.

Le chef économiste de UBS, Paul Donovan, a déclaré dans un rapport client que ces données « sonnent plusieurs avertissements ». Cependant, il faut noter que la fermeture du gouvernement a entraîné une baisse du taux de réponse des enquêtes du Bureau of Labor Statistics, ce qui introduit une certaine incertitude dans la qualité des données.

Le responsable de la stratégie d’investissement chez Morgan Wealth Management, Elese Osenbor, partage une opinion similaire. Elle estime que les données d’octobre sont particulièrement préoccupantes, renforçant encore les attentes du marché quant à la politique actuelle de la Fed. Bien que les mesures de réduction des taux « d’assurance » des derniers mois aient été prudentes, elles ont permis de ramener le niveau des taux dans une fourchette relativement neutre.

En regardant le premier trimestre de 2026, Osenbor pense qu’il pourrait être approprié de réduire à nouveau les taux. Cependant, d’après la performance économique actuelle, la situation reste stable, la Fed restant temporairement patiente, en continuant d’observer les données économiques et la performance du marché avant de prendre une décision.