La divergence des politiques des banques centrales américaines, britanniques et européennes approche, la tarification de la liquidité du marché des cryptomonnaies fait face à de nouvelles incertitudes

【比推】Ce soir, les données CPI de novembre aux États-Unis seront dévoilées, le marché anticipant généralement une croissance annuelle d’environ 3,1 %, le CPI de base restant autour de 3,0 %. Mais cette collecte de données est un peu particulière — en raison de la paralysie du gouvernement et des vacances qui ont perturbé le rythme, la période de collecte a été nettement raccourcie, ce qui a considérablement réduit la représentativité des données. Plusieurs institutions mettent également en garde les investisseurs : ne pas trop faire confiance à ces données, les attentes sur les droits de douane continuent de pousser les prix des marchandises à la hausse, il faut garder une marge d’interprétation.

La même soirée, la Banque d’Angleterre annoncera probablement une baisse de taux de 25 points de base, portant le taux à 3,75 %. Ces derniers mois, l’inflation au Royaume-Uni a rapidement reculé, les données économiques et de l’emploi s’affaiblissent, ce qui donne au gouverneur de la banque, Bailey, l’occasion de se tourner vers une position plus dovish. Le marché a déjà intégré cette baisse de taux à plus de 90 %. Cependant, il y a un consensus : le cycle de baisse des taux au Royaume-Uni touche probablement à sa fin, l’espace pour de nouvelles politiques étant limité, il n’y aura pas d’assouplissement illimité.

De leur côté, la Banque centrale européenne reste immobile. L’économie de la zone euro dépasse les attentes, l’inflation se stabilise à son niveau cible, et le marché se concentre désormais sur la question de « quand la politique accommodante prendra fin », voire sur la possibilité d’une hausse des taux à moyen et long terme. Cependant, le seuil pour des ajustements politiques à court terme reste élevé, il faudra probablement attendre encore un peu pour voir de véritables changements.

Le tableau de la divergence des politiques des banques centrales mondiales devient de plus en plus clair. Données américaines déformées, baisse des taux au Royaume-Uni, approche neutre ou hawkish en Europe, chaque banque suit sa propre voie. Pour le marché des cryptomonnaies, les fluctuations récentes sont davantage liées à la réévaluation de la liquidité et aux divergences macroéconomiques qu’à un seul indicateur. La tendance du dollar américain et l’état d’esprit général des actifs risqués deviennent des variables clés, à suivre de près.