JPMorgan retire 350.000 millions de dollars de la Réserve fédérale avant les réductions de taux

Source : Yellow Titre Original : JPMorgan retire 350.000 milliards de dollars de la Réserve Fédérale avant les réductions de taux

Lien Original : La plus grande banque des États-Unis, JPMorgan Chase, a transféré près de 350.000 milliards de dollars de son compte à la Réserve Fédérale vers des obligations du Trésor américain depuis 2023.

Ce mouvement démontre comment les géants financiers traditionnels repositionnent leurs bilans à mesure que la Réserve Fédérale réduit les taux.

Les dépôts de la banque à la Fed sont passés de 409.000 milliards de dollars à la fin de 2023 à 63.000 milliards au troisième trimestre de 2025.

Les avoirs en obligations du Trésor ont augmenté de 231.000 milliards à 450.000 milliards de dollars.

Ce qui s’est passé

JPMorgan a effectué le transfert lorsque la Réserve Fédérale a réduit les taux ce mois-ci au niveau le plus bas en trois ans.

La Fed a augmenté les taux, passant de près de zéro à plus de 5 % entre 2022 et début 2023, puis a commencé à les réduire fin 2024.

Bill Moreland, fondateur de BankRegData, a déclaré que JPMorgan « migre de l’argent de la Fed vers des obligations du Trésor » car « les taux baissent et ils anticipent ».

La banque a évité de grandes positions en obligations lorsque les taux étaient bas en 2020-2021, évitant ainsi des pertes qui ont frappé Bank of America lorsque les taux ont augmenté en 2022.

Les retraits de JPMorgan ont compensé les mouvements de trésorerie de plus de 4 000 banques américaines combinées.

Les dépôts totaux des banques à la Fed ont chuté de 1,9 billion de dollars à 1,6 billion depuis la fin de 2023.

Pourquoi c’est important

Cette manœuvre a permis à JPMorgan d’assurer des rendements plus élevés avant que la baisse des taux n’érode les gains.

Les banques gagnent des intérêts sur les dépôts à la Réserve Fédérale, un mécanisme mis en place en 2008 pour gérer la liquidité.

Ces paiements ont atteint 186,5 milliards de dollars en 2024.

Le Sénat a rejeté en octobre un projet de loi qui aurait interdit ces paiements d’intérêts.

Le sénateur Rand Paul a argumenté que la Fed payait « des centaines de milliards de dollars aux banques pour maintenir l’argent inactif ».

Les républicains Ted Cruz et Rick Scott ont soutenu sa position.

Les données de Paul ont montré que les 20 plus grandes banques ont gagné 305 milliards de dollars en intérêts sur réserves depuis 2013.

JPMorgan a reçu 15 milliards de dollars en 2024 tout en déclarant un bénéfice total de 58,5 milliards de dollars.

Ce repositionnement reflète les stratégies institutionnelles à mesure que la politique monétaire passe d’un cycle de resserrement à un cycle d’assouplissement.