La chute du dollar : la réduction par les investisseurs américains de leur couverture à l'étranger comme moteur

Derrière la récente baisse du dollar américain, il y a un détail que beaucoup de gens ont négligé. Selon le responsable des ventes et du trading mondiaux de change chez State Street Markets, une filiale de State Street Markets, le véritable moteur de la dépréciation du dollar américain au premier semestre de cette année n’était pas des investisseurs mondiaux cherchant à accroître leur position dans les actifs américains, mais des investisseurs locaux américains qui ajustaient leurs stratégies – ils réduisaient la couverture des devises sur les investissements étrangers.

Ça semble un peu contre-intuitif ? Mais les données sont révélatrices. Le responsable a révélé lors de la réunion du marché des changes de la Fed de New York que les investisseurs nationaux aux États-Unis ont réduit de moitié leur ratio de couverture. Cet ajustement de couverture à grande échelle a directement exercé une pression sur le dollar américain. Il a également mentionné que l’incertitude causée par la Journée de la Libération (qui peut désigner un nœud politique ou économique) persiste, et que la discussion sur la réduction des risques sur le marché s’intensifie. Pour faire simple, lorsque les investisseurs américains commencent à réduire leur configuration à l’étranger, le dollar s’affaiblit naturellement.