La vague de vente des détenteurs à long terme de Bitcoin touche à sa fin, la pression vendeuse sur la chaîne devrait s'atténuer de manière significative

【区块律动】Selon le rapport publié récemment par l’institut de recherche K33, la pression de vente des détenteurs de Bitcoin à long terme a atteint un point critique. Après plusieurs années de distribution continue, cette pression se rapproche progressivement de la saturation, et l’élan de la vente en chaîne pourrait connaître un soulagement.

Plus précisément, depuis le lancement en 2024, l’offre de Bitcoin verrouillée depuis plus de deux ans continue de sortir. Environ 1,6 million de BTC ont été réactivés et mis sur le marché, ce qui, au prix actuel, représente une valeur de 138 milliards de dollars. Ces chiffres reflètent pleinement la réalité selon laquelle les premiers détenteurs continuent de vendre en chaîne. Vetle Lunde, responsable de la recherche, a indiqué que cette quantité dépasse nettement ce que des migrations techniques ou des ajustements structurels peuvent expliquer, révélant une véritable distribution à grande échelle.

D’un point de vue historique, 2024 et 2025 sont devenus respectivement la deuxième et la troisième année avec la plus grande réactivation de l’offre à long terme dans l’histoire du Bitcoin, le tout étant seulement derrière la période de 2017. Mais les moteurs de ces deux phases sont totalement différents. La distribution de cette année-là était principalement alimentée par la vague ICO, le trading de crypto-monnaies alternatives et les mécanismes d’incitation, tandis que cette nouvelle vague de vente est d’une nature totalement différente — les détenteurs à long terme font face à la liquidité profonde ouverte par l’ETF spot Bitcoin américain, ainsi qu’aux besoins financiers urgents des entreprises, et choisissent finalement de réaliser leurs gains à des prix élevés.

En regardant vers l’avenir du marché, l’analyse de K33 est plutôt optimiste. Au cours des deux dernières années, environ 20 % de l’offre de Bitcoin a été réactivée, et la pression des vendeurs en chaîne approche d’un point critique. Selon les prévisions, la quantité de Bitcoin détenue depuis plus de deux ans pourrait mettre fin à la tendance baissière actuelle d’ici 2026, avec un niveau futur supérieur à la masse actuelle d’environ 12,16 millions de BTC.

Un autre facteur à ne pas négliger est l’effet de rééquilibrage des allocations d’actifs qui pourrait se produire à la fin du trimestre ou au début du nouveau trimestre. Étant donné que la performance du Bitcoin au quatrième trimestre a été relativement faible comparée à d’autres actifs, les fonds alloués selon un pourcentage fixe pourraient, lors des ajustements de fin d’année et de début d’année prochaine, entraîner une vague d’afflux de capitaux sur le marché.