Powell pourrait quitter ses fonctions dans environ 6 mois. Il ne s'agit pas vraiment de savoir si un changement aura lieu, mais plutôt de qui le remplacera et quand le marché commencera à anticiper cette information.

La ministre des Finances Yellen a déjà clairement indiqué qu'elle ne souhaitait pas prendre la succession de Jerome Powell à la tête de la Réserve fédérale, ce qui revient à se retirer directement de la compétition. Actuellement, le consensus du marché pense que le candidat idéal serait Haskett.

Mais pourquoi lui ? Trois points clés :
Premier, il a une position très claire : il soutient publiquement la cryptomonnaie, ce qui est crucial dans le contexte politique actuel ;

Deuxième, il a insisté plusieurs fois sur le fait que les données économiques actuelles justifient une poursuite de la baisse des taux, ce n'est pas une déclaration vague, mais une position très ferme en faveur de la réduction des taux ;

Troisième, ses idées économiques concordent particulièrement avec celles de Trump, en clair, ils sont sur la même longueur d'onde, partageant des principes similaires.

Le raisonnement est donc simple : dès que le marché sera convaincu que Haskett remplacera Powell, l'évaluation selon laquelle la Fed aurait une politique "hawkish et neutre" sera rapidement remise en question, remplacée par l'attente que la politique monétaire deviendra plus accommodante plus tôt que prévu. C'est aussi ce que j'ai toujours dit : la probabilité de nouvelles baisses de taux au second semestre de l'année prochaine n'est pas une petite hausse, mais une tendance structurelle pratiquement certaine.

Mais il y a un point que beaucoup ont tendance à mal interpréter : une baisse des taux ne signifie pas une injection illimitée de liquidités.
Les opérations de relance à forte impulsion devraient s'achever vers mai de l'année prochaine, à peu près.

Après cela, toute baisse supplémentaire des taux concernera davantage la "confirmation d'une politique accommodante" à l'échelle macroéconomique, "pour soutenir le moral du marché", plutôt qu'une nouvelle vague massive de liquidités.

En résumé :
Au premier semestre de l'année prochaine, le marché sera principalement alimenté par l'anticipation d'une "politique monétaire accommodante" ;
Au second semestre, la dynamique sera principalement tirée par "les changements dans le cycle politique et la clarification de la politique accommodante" pour faire monter la valorisation.

En fin de compte, le marché aime anticiper, et une fois que la politique est réellement mise en œuvre, il ne grimpe plus aussi violemment.