Analyse : Les options Bitcoin d'une valeur de 23,8 milliards de dollars arrivent à expiration en décembre

Résumé IA
Selon ChainCatcher, l'analyste de données on-chain Murphy a rapporté que des options Bitcoin d'une valeur nominale d'environ 23,8 milliards de dollars arrivent à expiration le 26 décembre. Cela inclut des options trimestrielles, annuelles et un nombre important de produits structurés. L'expiration devrait entraîner une « concentration du dénouement et de la réévaluation du risque » sur le marché des dérivés BTC à la fin de l'année. Alors que les prix pourraient être structurellement contraints avant l'expiration, l'incertitude est susceptible d'augmenter par la suite.
Les données indiquent qu'il existe une accumulation substantielle d'intérêts ouverts (OI) près du prix actuel au comptant du BTC à deux positions clés : une option de vente à 85 000 $ avec 14 674 BTC et une option d'achat à 100 000 $ avec 18 116 BTC. Cette activité n'est pas typique des investisseurs particuliers mais plutôt de fonds à grande échelle et à long terme, probablement comprenant des positions de couverture ETF, des entreprises de trésorerie BTC et de grands family offices détenant des quantités importantes de BTC.
L'option de vente à 85 000 $ reflète une forte demande de couverture contre le risque de baisse à ce niveau, avec les acheteurs prenant l'initiative. De même, la grande accumulation d'intérêts ouverts sur les options d'achat à 100 000 $ ne signifie pas nécessairement un optimisme du marché, mais montre plutôt que des fonds à long terme sont prêts à renoncer à un potentiel de hausse au-delà de ce niveau en échange d'un flux de trésorerie actuel et d'un risque maîtrisé.
En achetant des puts à un prix inférieur et en vendant des calls à un prix supérieur, la distribution des rendements du BTC est comprimée dans une plage gérable. Avec un intérêt ouvert déjà fortement développé, ce corridor d'options entre 85 000 $ et 100 000 $ devrait exercer une influence structurelle sur les prix du BTC, créant une « suppression implicite au-dessus, un amortissement passif en dessous, et une fluctuation à l'intérieur de la plage médiane » avant le 26 décembre.