Événements clés récents attirant l'attention du marché

Dernièrement, les discussions sur Ethereum se concentrent principalement sur les axes suivants, intégrant à la fois des changements dans la macro-histoire et l’impact de mises à jour techniques spécifiques.

· Nouvelle narration sur Wall Street et la régulation
· Point de vue principal : Certains analystes pensent que les réseaux de capitaux entre Wall Street et Washington forment une nouvelle chaîne : élites politiques et économiques américaines → dette publique américaine → stablecoins/portefeuilles cryptographiques → Ethereum + RWA ( actifs du monde réel) + L2. Les déclarations récentes du président de la SEC sur la possibilité d’une migration de l’ensemble du marché financier américain vers la blockchain dans les prochaines années renforcent cette attente.
· Analyse de l’impact : Cela est considéré comme une narration haussière structurelle puissante, où les actifs du système financier traditionnel ( par exemple, la dette publique américaine ), peuvent finalement s’accumuler sur Ethereum et ses niveaux de seconde couche via la tokenisation, créant un soutien de valeur significatif.
· Mise à jour Fusaka et attentes déflationnistes
· Changements principaux : La récente mise à jour Fusaka sur Ethereum vise à résoudre le problème que la L2 se développe, mais que la L1 ne capture pas suffisamment de valeur. La mise à jour inclut un mécanisme qui oblige l’activité de la L2 à payer des frais minimaux pour les données, une partie étant brûlée.
· Indicateurs clés : Après la mise à jour, les frais Blob sont devenus la contribution la plus importante à la combustion d’ETH, représentant jusqu’à 98 %, et la combustion quotidienne dépasse 1500 ETH. Si l’activité L2 continue de croître, ETH pourrait de nouveau entrer en déflation.
· Structure du marché et signaux techniques
· Changements dans les positions : Les données du marché montrent que le volume d’ETH sur les échanges est à un niveau historiquement bas, représentant environ 10 % du total, ce qui indique une faible pression potentielle de vente.
· Sentiment du capital : Après la baisse du marché, le niveau de levier spéculatif dans le secteur des cryptomonnaies a chuté à des niveaux historiquement bas ( par exemple, 4 % ), ce qui témoigne d’un retrait complet de la panique. Par ailleurs, le taux ETH/BTC reste en range latéral depuis novembre, et la stratégie auparavant efficace "long BTC / short ETH" a perdu de son efficacité.
· Logique principale : La croissance active de la seconde couche Ethereum (L2) et son impact sur la chaîne principale restent incertains. Malgré l’afflux de fonds dans l’ETF ETH, leur ampleur et leur influence peuvent être limitées.

Dans l’ensemble, le sentiment du marché concernant Ethereum est complexe, mais principalement optimiste :

· Le scénario haussier principal repose sur une narration à grande échelle "les finances traditionnelles en chaîne", des mises à jour techniques garantissant la capture de valeur et un modèle déflationniste, ainsi qu’une structure saine après la sortie des positions à marges.
· Les évaluations baissières ou prudentes sont liées à l’incertitude quant à la véritable valeur de la croissance de la L2 et à la durée de l’afflux de fonds dans les ETF. $ETH