Conférence de Powell :

Perspectives sur les taux d'intérêt : il est possible d'attendre et d'observer comment l'économie évolue. Actuellement, nous sommes dans le haut de la fourchette neutre. Personne ne considère actuellement une hausse des taux comme une prévision de base. Les taux à long terme pourraient augmenter en raison de l'accélération attendue de la croissance économique.

Perspectives d'inflation : le risque d'inflation tend à la hausse. Le pic d'inflation pourrait être supérieur ou inférieur de quelques points de pourcentage au niveau actuel de zéro. La surchauffe inflationniste actuelle est principalement due aux droits de douane. Si les droits de douane sont levés, le taux d'inflation se situera dans la fourchette basse de 2 %. L'impact des droits de douane est très probablement ponctuel.

Perspectives économiques : il n'est pas prévu que l'économie soit en surchauffe, le scénario de référence pour l'année prochaine sera une croissance robuste, il faut attendre et observer l'évolution.

Perspectives de l'emploi : le marché du travail comporte des risques de ralentissement. La croissance de l'emploi ces derniers mois a été surévaluée de 6 000 postes. Le taux de chômage pourrait augmenter de 0,1 %-0,2 % au maximum.

Situation des achats d'obligations : l'achat de bons du Trésor à court terme est uniquement destiné à la gestion des réserves, le volume d'achats pourrait rester élevé dans les prochains mois, puis diminuer progressivement.

Dernières prévisions : à la publication de ce document, le marché à terme anticipe une baisse cumulée de 55 points de base du taux de la Fed l'année prochaine, une légère augmentation par rapport à la réunion précédente, avec une probabilité de 24,4 % d'une baisse de 25 points de base en janvier prochain.

Réaction du marché : entre la publication du communiqué de la Fed et le discours de Powell, l'or et l'argent ont d'abord augmenté, puis ont baissé avant de repartir à la hausse, l'argent atteignant un nouveau record historique, le rendement des obligations américaines a reculé d'environ 4 points de base, le dollar s'est globalement affaibli, les devises non américaines se sont renforcées, les marchés actions américains ont tendance à la hausse, l'indice Dow Jones a augmenté de plus de 1 %. Trump a critiqué Powell après la réunion, déclarant que l'ampleur de la baisse des taux pourrait être plus importante.