Le message de Powell aujourd'hui est clair :

La Fed se trouve à un croisement non pas entre des hausses, mais entre le maintien et la baisse des taux.

• Une hausse de taux n'est la ligne de conduite de personne.
• Certains membres veulent rester en pause ; d'autres voient la place pour une ou plusieurs baisses.
• Le marché du travail se refroidit progressivement, sans s'effondrer.
• L'inflation diminue, notamment dans les services.
• Les achats de T-Bills sont avancés pour sécuriser la liquidité avant la saison fiscale.

C'est un moment rare où les deux objectifs — contrôler l'inflation et préserver l'emploi — sont en tension.

En résumé :
La Fed se prépare à un éventuel virage vers l'assouplissement, pas le resserrement.