Le créneau temporel clé arrive : l’annonce de la décision sur les taux d’intérêt à 3h00, heure de Beijing, le 11 décembre, suivi d’une déclaration de Powell une demi-heure plus tard.

Que mise le marché ? 87,6 % des personnes pensent qu’une baisse de 25 points de base aura lieu, ce qui ramènerait le taux des fonds fédéraux à une nouvelle étape inférieure. Plus subtil encore, il se pourrait qu’on annonce également le début, à partir de janvier prochain, d’un achat mensuel de 45 milliards de dollars de titres à court terme — officiellement une "gestion de la réserve", mais en réalité une expansion indirecte du bilan pour injecter de la liquidité sur le marché.

Mais en interne, ce n’est pas très calme. Cinq membres du FOMC ont déjà clairement exprimé leur opposition à une baisse des taux, la division politique est assez marquée. Powell devra cette fois jongler entre hawks et doves, et la façon dont il équilibrera sa position et ses mots mérite toute notre attention.