Le marché crypto se réinitialise après un novembre volatil, alors que l'effet de levier atteint son plus bas niveau depuis plusieurs mois

Source : DefiPlanet Titre original : Le marché des cryptomonnaies se réinitialise après un novembre volatil, avec un effet de levier en baisse à son niveau le plus bas depuis plusieurs mois Lien original : https://defi-planet.com/2025/12/crypto-market-resets-after-volatile-november-as-leverage-drops-to-multi-month-low/

Analyse rapide

• La cryptomonnaie entame décembre avec des bases plus solides après un désengagement massif de l’effet de levier sur les dérivés et les ETF.
• La position spéculative a été réinitialisée, réduisant le risque de liquidation forcée et renforçant la structure globale du marché.
• BTC et ETH rebondissent alors que la découverte des prix revient vers la demande au comptant plutôt que vers les flux à effet de levier.

La structure du marché s’améliore suite à la réinitialisation des positions en novembre

Le marché des cryptomonnaies entre en décembre avec des bases plus solides après un novembre turbulent qui a effectivement éliminé la position spéculative sur les dérivés et les produits négociés en bourse. De nouvelles données montrent que les traders ont significativement réduit l’effet de levier, créant une structure de marché plus saine à l’approche de la fin de l’année, selon les analystes.

Réinitialisation des positions en novembre :

• L’intérêt ouvert sur BTC/ETH/SOL en perpétuel a diminué de 16 % par rapport au mois précédent • Les ETF spot américains ont enregistré des sorties de 3,5 milliards de dollars pour le BTC et 1,4 milliard de dollars pour l’ETH • Les taux de financement des contrats perpétuels BTC ont chuté de 2σ en dessous de leur moyenne sur 90 jours

Les sorties des dérivés et des ETF marquent une réinitialisation large des positions

Novembre a été l’un des mois avec les désengagements les plus importants de l’année sur les principales crypto-monnaies. L’intérêt ouvert sur les contrats à terme perpétuels Bitcoin, Ethereum et Solana a chuté de 16 % par mois, les traders dénouant leurs positions à effet de levier après plusieurs semaines d’activité spéculative accrue.

Ce recul s’est aussi reflété dans les flux des ETF spot américains. Les fonds Bitcoin ont connu 3,5 milliards de dollars de sorties en novembre, tandis que les produits Ethereum ont enregistré 1,4 milliard de dollars de rachats. Par ailleurs, les taux de financement perpétuel du Bitcoin ont brièvement chuté de deux écarts-types en dessous de leur moyenne sur 90 jours, l’un des retraits les plus importants de ce trimestre, avant de se stabiliser vers la fin du mois.

Ensemble, le refroidissement des dérivés et les retraits des ETF indiquent une stratégie de réduction des risques en réponse à la volatilité macroéconomique croissante.

La baisse de l’effet de levier spéculatif renforce la résilience du marché

Malgré le ton défensif d’octobre, le début de décembre a marqué un changement notable vers un optimisme prudent. La principale raison : une contraction brutale de l’effet de levier spéculatif. Selon les analystes, cette réduction diminue significativement la vulnérabilité du marché aux liquidations forcées et élimine la dynamique de « poche d’air » qui a accentué les baisses récentes.

Un indice de levier systémique suivant l’exposition spéculative s’est stabilisé autour de 4 % à 5 % de la capitalisation totale du marché crypto, contre près de 10 % lors du pic de prise de risque en été. Cela représente l’une des réinitialisations de position les plus importantes de l’année, laissant le marché sur une base structurelle plus solide. Avec l’effet de levier excédentaire évacué, la découverte des prix devient moins sensible aux flux dérivatifs et est de plus en plus ancrée dans la demande au comptant.

Le marché au comptant montre des signes de stabilisation

Ces améliorations structurelles se traduisent déjà dans l’action des prix. Le marché des cryptomonnaies a montré des premiers signes de stabilisation après un début de décembre volatile, Bitcoin retrouvant la barre des 94 000 $ et Ethereum rebondissant au niveau des 3 000 $ suite à la forte chute du 1er décembre.