À la veille de la réunion des taux d’intérêt, des baisses de taux d’intérêt agressives étaient écrasantes, et la barrière de liquidité ainsi que le test de fin d’année du marché crypto ont eu lieu ; Powell a lancé une bataille consécutive, la moitié de ses collègues s’opposant à des baisses de taux d’intérêt

Tôt le matin du 11 décembre, heure de Pékin, la Réserve fédérale annoncera sa dernière décision sur les taux d’intérêt de l’année. Le marché a presque atteint un consensus selon lequel la fourchette cible des fonds fédéraux devrait être abaissée de 25 points de base supplémentaires, passant de 3,75 % à 4,00 % à 3,50 % à 3,75 %, complétant ainsi la troisième baisse de taux depuis septembre. Nick Timiraos, le « porte-parole de la Fed », a écrit : « Les responsables de la Fed s’apprêtent à tenir leur dernière réunion sur les taux d’intérêt de l’année, et jusqu’à la moitié des membres présents dans la salle de conférence pourraient ne pas soutenir les baisses de taux d’intérêt. Mais la décision finale reste entre les mains du président Powell, qui semble prêt à pousser pour une baisse des taux malgré une rare opposition. ”

Le cœur de cette baisse des taux est en réalité la conférence de presse après l’annonce de la décision sur les taux d’intérêt. Vous savez, Powell a déjà clairement indiqué qu’il n’était pas pressé de baisser les taux d’intérêt ; Cette fois, elle a été « poussée » à baisser les taux d’intérêt, ce qui est quelque peu passif. Ainsi, lors de la conférence de presse, il adoptera très probablement une position belliciste pour se racheter et donner au marché une chance préventive – ne vous attendez pas à continuer à baisser les taux d’intérêt plus tard.
En fait, vous pouvez le comprendre en réglant les comptes. Après cette baisse, le taux d’intérêt reviendra au niveau neutre de 3,5 %, ce qui est similaire à la normale historique, et il n’y a pratiquement aucun effet suppressif. Mais le problème est que l’inflation continue de mordre à 3 % et refuse de lâcher prise, ce qui est encore loin de la limite de 2 % de la Fed, et les données économiques ne sont pas aussi alarmantes qu’on l’imaginait. Selon cette logique, il n’y a vraiment aucune raison pour que la Fed continue à libérer de l’eau – c’est exactement la rhétorique dont Powell parlait.

Dans l’ensemble, la vague de Powell peut être « à la fois vouloir et vouloir ». La baisse de 25 points de base a apporté une douceur au marché, mais elle a à plusieurs reprises mis l’accent sur les risques d’inflation et refusé de proposer une voie claire pour baisser les taux d’intérêt, après tout, les différences au sein de la Fed existent déjà. Le marché attendait des orientations claires sur les politiques publiques, mais il s’est avéré que ce n’était qu’un ensemble de mots ambigus. Bien que le président fantôme ait été conciliant, c’est Powell qui a pris la décision finale. S’il n’y a pas de directives politiques précises, le marché va très probablement osciller ensuite.

En fait, le cœur de la décision de la Fed ce soir sur les taux d’intérêt n’est pas de savoir s’il faut baisser les tas, mais sur la direction que le sentiment du marché sera dirigé demain. Comme l’a dit Nick, il existe une possibilité d’une « baisse de taux plus agressive » ce soir, ce qui constitue un choc pour le marché fragile actuel. Si Powell adopte une rhétorique serrée, le marché pourrait instantanément se déséquilibrer. Bien sûr, tous les jugements doivent être basés sur l’annonce des résultats. La déduction avant la publication des données n’est qu’une déduction après tout, et l’essentiel est de regarder le discours de Powell ce soir : son attitude, ses paroles et son rythme deviendront le point d’ancrage de la direction future du marché.

Plutôt que d’attendre une baisse des taux, tout le monde s’inquiète davantage de savoir si ce sera une baisse d’intérêt plus agressive au sens standard !