J’ai failli ne pas casser mon téléphone hier soir ! Les pièces grand public franchissent directement le seuil des 65 000, et le groupe est devenu un véritable pot de bouillie – certains ont crié pour dégager leur position et s’enfuir, et d’autres se demandaient s’il n’y avait pas du matériel noir réglementaire.

Mais pour être honnête, après tant d’années à observer le marché, ce déclin n’est pas du tout une conspiration, mais deux forces de resserrement des fonds se sont rencontrées, comprimant instantanément la liquidité.

Parlons du premier rôle impitoyable : le département du Trésor américain vend des obligations comme un fou ces derniers temps. Leur compte TGA ( le ) du trésor national, qui a immédiatement atteint son plancher, et afin de prolonger la durée de vie du compte, ils ont directement jeté 163 milliards de dollars en obligations du Trésor. Quel est ce concept ? Ces investisseurs institutionnels sur le marché ont dû payer de l’argent réel pour prendre le contrôle, et plus de 100 milliards de dollars ont été immédiatement bloqués dans des obligations du Trésor.

Les cryptomonnaies représentent intrinsèquement des actifs à haut risque, et le pool est très vaste. Maintenant qu’une somme aussi importante a été soudainement retirée, la liquidité du marché s’est directement épuisée. C’est comme si la majeure partie de l’eau de l’étang avait été vidée, et que les poissons pouvaient encore sauter vivants ?

Le second coup a été encore plus mortel : le responsable de la Fed Goolsbee a soudainement déclaré durement en pleine nuit, affirmant que les données sur l’inflation n’étaient pas encore en place et qu’il ne fallait pas s’attendre à une baisse des taux en décembre. Dès que ces mots sont sortis, les attentes du marché se sont complètement effondrées. Au départ, tout le monde s’attendait à des baisses de taux d’intérêt pour apporter des fonds supplémentaires, mais aujourd’hui cette idée est directement déconstruite.

Les deux forces sont superposées, comme une nouvelle coupe sur un marché déjà déficient en oxygène. Les fonds ont été aspirés par les obligations du Trésor, les attentes de baisses des taux d’intérêt ont été déçues, et la liquidité est immédiatement tombée en fuite. Le déclin des monnaies grand public comme celle-ci est en réalité une réaction directe du marché au côté du capital serré.

Alors ne vous laissez pas emporter par ces théories du complot, cette vague est une pure crise de liquidité. À court terme, le marché pourrait continuer à s’effondrer avant le pivot de la Fed.