Baisse des taux ? Ce n’est qu’une façade. Ce qui mérite vraiment notre attention, c’est que la Fed pourrait bientôt rouvrir les vannes de liquidité.

Le 1er décembre, la Fed a officiellement appuyé sur le bouton « pause » du resserrement du bilan. Aujourd’hui, les réserves du système bancaire sont tombées à un niveau dangereux : le taux de prêt au jour le jour s’envole à la moindre occasion, ce qui indique un manque de liquidités. Le marché commence à manquer d’oxygène.

Donc, lors de cette réunion, la baisse de 25 points de base n’est clairement pas le sujet principal. Tout le monde attend de voir si Jerome Powell va annoncer un nouveau programme : réinjecter des liquidités dans le système. Dans le jargon, on appelle ça « achats de gestion des réserves », en d’autres termes — une version lente du quantitative easing.

D’anciens membres de la Fed prédisent que ce programme pourrait démarrer dès janvier prochain. Chaque mois, la Fed achèterait pour 35 à 45 milliards de dollars de bons du Trésor à court terme, soit plus de 400 milliards de dollars de liquidités supplémentaires sur un an. Ce n’est pas rien.

Pour le marché crypto ? C’est un signal de type bombe.

Ces dernières années, le cours du Bitcoin a été fortement corrélé au niveau de liquidité injecté par la Fed. Quand la Fed retire des liquidités, le prix baisse, quand elle en injecte, il monte. Si la tendance s’inverse vraiment maintenant, passant du resserrement à l’assouplissement, cela signifie que les fondamentaux du marché sont en pleine mutation. Une fois la liquidité de retour, où va-t-elle se diriger en premier ? L’histoire a déjà donné la réponse.

Que faire maintenant ?

Ne laissez pas la volatilité à court terme vous faire fuir. Les données on-chain montrent que beaucoup vendent à perte — c’est souvent le dernier shake-out avant un grand mouvement. Si la Fed confirme vraiment la réouverture des vannes, l’argent ira d’abord vers les actifs les plus sensibles à la liquidité.

Si vous avez déjà des positions, tenez bon. Ceux qui veulent entrer peuvent commencer à se positionner progressivement. Le marché n’a pas encore totalement réagi, il y a peut-être là une fenêtre d’opportunité.

Bien sûr, le risque existera toujours. Mais l’orientation compte plus que la vitesse, et suivre le bon rythme compte plus que suivre la bonne personne.