La véritable nature de la lutte entre haussiers et baissiers sur le marché provient de l’impulsion et de la transmission des émotions du marché. Lors d’une tendance haussière, l’optimisme continue de s’intensifier, poussant sans cesse les prix à franchir de nouveaux sommets temporaires ; lors d’une tendance baissière, le pessimisme se propage, amenant le marché à s’enfoncer et à enregistrer de nouveaux plus bas.

Lorsque le marché entre dans une phase de consolidation latérale, le volume des transactions a généralement tendance à diminuer en parallèle. Au cœur de ce phénomène se trouve l’incertitude qui règne quant à la domination des forces haussières ou baissières : la plupart des investisseurs choisissent alors de conserver leurs actifs et d’attendre, ce qui se traduit par une convergence simultanée du volume et des prix dans une dynamique de fluctuation.