As-tu déjà pensé qu’acheter des actions américaines aujourd’hui, ce n’est plus vraiment « acheter une entreprise », mais plutôt « acheter une valeur refuge » ?

Beaucoup de gens sont perplexes : avec un taux d’intérêt réel (rendement des TIPS) aussi élevé, la valorisation des actions devrait en théorie baisser, alors pourquoi le S&P s’envole-t-il toujours ? La réponse pourrait te surprendre : le marché commence à accumuler les géants de la tech comme de « l’or numérique ».

Réfléchis : est-ce que tous les particuliers qui se ruent sur Nvidia, Apple, etc., le font vraiment uniquement parce qu’ils croient à l’avenir de l’IA ? Pas forcément. La logique plus profonde, c’est que plus personne n’ose garder du cash. Un analyste a fait une expérience : il a revalorisé les actions américaines en or (et non plus en dollars) ; devine quoi ? Les courbes collent immédiatement aux données de l’emploi, montent quand il faut, baissent quand il faut, tout colle aux fondamentaux.

Qu’est-ce que ça montre ? Que la majeure partie de ces hausses impressionnantes vient en réalité de la dépréciation silencieuse de la monnaie fiduciaire. Ce qu’on appelle le « bull market » boursier n’est peut-être que le signe que le dollar se vide de sa substance. Pour les investisseurs crypto, cette logique est familière : quand on ne croit plus à la monnaie papier, tout actif rare devient une valeur refuge.