Tesla a soudainement abattu deux cartes : le conseil d'administration a approuvé un programme de rachat d'actions de plusieurs milliards de dollars, et Musk a simultanément annoncé une réorganisation de la direction des départements conduite autonome et IA.

Commençons par le rachat. L'entreprise utilise de l'argent réel pour racheter ses propres actions, ce qui montre clairement qu'elle estime que le prix actuel est intéressant. Dans l'environnement macroéconomique actuel, un rachat équivaut à offrir un plancher au cours de l'action : il faut avoir une réserve de trésorerie suffisamment solide pour oser ce genre de mouvement. Mais ce n'est qu'une action en surface.

Ce qui mérite vraiment d'être surveillé, ce sont les changements de personnel. Le renouvellement de l'équipe en charge de l'autopilote vise un objectif clair : accélérer la commercialisation du FSD (conduite entièrement autonome). Le marché des véhicules électriques ralentit, les constructeurs traditionnels rattrapent leur retard, Tesla doit absolument conserver un avantage technologique décisif. La vraie question est : la nouvelle équipe de direction sera-t-elle à la hauteur de la tâche ?

Mon avis : le rachat offre un coussin de sécurité au cours de l'action et démontre la confiance de l'entreprise dans ses flux de trésorerie futurs. Mais ce que le marché attend réellement, c'est de voir si le FSD peut être déployé à grande échelle. Si la nouvelle équipe réussit à concrétiser cela, ce sera le principal moteur de la prochaine vague haussière. À l'inverse, si le FSD est à nouveau retardé ou si des ingénieurs clés partent à cause des changements internes, les effets positifs du rachat seront annulés par l'inquiétude liée aux retards technologiques.

En résumé : l'argument haussier repose sur le rachat, gage de confiance ; le risque baissier, c'est que l'instabilité des équipes ralentisse le rythme de la R&D. Sur les prochains trimestres, les progrès réels du FSD seront l'indicateur clé à surveiller.