【8-12 décembre — Points macroéconomiques clés】**

Essentiel : Décision sur les taux d'intérêt de la Fed, dot plot de décembre, la suite poussera-t-elle Powell vers des commentaires dovish en faveur d'une baisse des taux ?

1. Données confirmées
- 11 décembre (03:00 heure de Pékin) : la Fed annonce sa décision sur les taux ; probabilité de baisse selon le CME : 86 %, déjà verrouillée.

2. La poursuite des baisses de taux sera-t-elle maintenue ?
① Dot plot de décembre :
- Après que le taux neutre atteigne 3,50 %—3,75 %, quel espace reste-t-il pour des baisses supplémentaires ?
- Trajectoire 2026 — nombre et ampleur des baisses, reflétant la dernière évaluation de l'économie, de l'emploi et de l'inflation.
② Conférence de presse de Powell :
- Baisse de taux hawkish : relever puis baisser le seuil → négatif pour les actifs à risque ;
- Baisse de taux neutre : éviter d'être trop accommodant ou trop restrictif, ajustement en temps réel selon les niveaux ;
- Baisse de taux dovish : confirmation du ralentissement économique, risque sur l'emploi, inflation sous contrôle → renforce les anticipations de politique accommodante.

3. Conclusion
Cette semaine marque un tournant pour les prévisions de taux pour 2026 : le dot plot fixe l'espace, Powell fixe le rythme ; du bruit supplémentaire pourrait provenir du moment où Trump nommera un nouveau président, si Hassett intervient en tant que « shadow » à l’avance, cela pourrait perturber l’interprétation du marché.