Les coûts d’emprunt de référence de l’Allemagne viennent d’atteindre leur niveau le plus élevé depuis mars. Qu’est-ce qui motive cela ? Une haute responsable de la BCE a récemment laissé entendre qu’elle était parfaitement à l’aise avec les anticipations du marché qui tablent sur une prochaine hausse des taux.

C’est un changement de ton notable. Les marchés intègrent clairement une politique monétaire plus stricte, et le soutien officiel à ces attentes suggère que la banque centrale ne s’oppose pas aux paris hawkish. Pour quiconque suit les tendances macroéconomiques, cela pourrait avoir des répercussions sur les actifs à risque—y compris la crypto—car des taux plus élevés signifient généralement des conditions de liquidité plus resserrées.

Il sera intéressant de suivre l’évolution de la situation dans les semaines à venir.