La réunion de la Fed de décembre approche, et il s’agit probablement de l’un des événements macroéconomiques les plus suivis cette année par le marché des cryptomonnaies.

Commençons par les dates : la réunion se tiendra les 9 et 10 décembre, heure américaine, avec l’annonce des résultats à 3h du matin, heure de Pékin, le 11 décembre. La conférence de presse de Powell suivra une demi-heure plus tard. Pour ceux qui surveillent le marché, je vous conseille de préparer votre café à l’avance.

Le marché parie actuellement majoritairement sur une baisse des taux de 25 points de base, avec une probabilité supérieure à 84 %. Si cela se confirme, le taux des fonds fédéraux passerait de 3,75%-4,00% à 3,50%-3,75%. La raison est simple : les récents chiffres de l’emploi américain sont décevants, ce qui donne un prétexte à la baisse des taux.

Mais ce qui est intéressant, c’est la dynamique interne. Avant la période de réserve, plus de la moitié des membres du FOMC penchaient en réalité pour le statu quo ; il est donc possible que cette réunion enregistre plusieurs votes dissidents. La capacité de Powell à maintenir l’ordre et à faire passer la baisse des taux avec un minimum d’opposition sera un vrai test de son leadership.

Les informations vraiment précieuses viendront après la réunion : le dot plot et les prévisions économiques trimestrielles (SEP) dévoileront la trajectoire des politiques pour l’an prochain. C’est la partie que les détenteurs de BTC et d’ETH devront étudier attentivement : combien de temps l’anticipation de baisse des taux peut-elle durer ? La politique accommodante continuera-t-elle l’année prochaine ?

Pour le marché crypto, une amélioration de la liquidité à court terme est évidemment positive, mais si le dot plot signale un virage plus hawkish pour l’an prochain, l’histoire pourrait être toute autre. Bref, verdict dans la nuit de jeudi.