Tout le monde crie « altseason » trop tôt. Ce graphique est le rappel à la réalité.

Jaune = prix du BTC
Vert = capitalisation totale du marché crypto
Lignes fines = capitalisation du Top 10 / Top 50 / Top 100 des alts

Pendant la majeure partie de la hausse de ce cycle, le vert a simplement suivi le jaune.

BTC a fait le gros du travail, les alts ont juste suivi le mouvement.

Nous n’avons eu qu’une courte période où le vert s’est vraiment détaché du jaune – c’était la mini-impulsion alt. Depuis, les deux ont corrigé et les petites capitalisations ((Top 50 / 100)) ont saigné encore plus fort. Typique d’un mode risk-off dans une tendance haussière : l’argent se cache dans le BTC et quelques rares valeurs solides.

> Ce que cela signifie pour la suite :

Tant que la capitalisation totale et le BTC restent collés, le marché est toujours mené par Bitcoin, pas une vraie altseason. Un vrai bull run alt nécessite généralement :

Que BTC se calme et évolue latéralement

Que la capitalisation totale marque un creux plus haut et repasse au-dessus du dernier sommet

Que ces lignes Top 50 / Top 100 repartent à la hausse → la liquidité se déplace vers les actifs plus risqués

Tant que cela n’arrive pas, attendez-vous à des rotations, pas à une envolée généralisée.

Certains narratifs feront décoller quelques projets, la plupart des alts au hasard vont simplement stagner ou s’éroder face au BTC.

Donc oui, vous n’êtes pas fous – c’est encore essentiellement un show du BTC avec quelques alts choisies, pas le mode « tout pump » de 2021… du moins pas encore.