Le stock d’ETH sur les plateformes d’échange tombe à un niveau record de 8,8 % : quelles conséquences d’une offre qui se resserre ?

【BitPush】En consultant récemment les données de Glassnode, j’ai remarqué un phénomène assez intéressant : la part d’ETH détenue sur les exchanges centralisés est tombée à 8,8 %, un niveau historiquement bas depuis 2015.

Encore plus impressionnant, entre début juillet et aujourd’hui, la quantité d’ETH sur les exchanges a carrément fondu de 43 %. Cette période coïncide précisément avec le moment où les Trésors de Actifs Numériques (DAT) ont commencé à acheter massivement. À titre de comparaison, la part du BTC sur les exchanges est encore de 14,7 %, ce qui est nettement plus “confortable” que celle d’ETH.

Mais où sont donc passés tous ces ETH ? La réponse est en fait assez évidente : staking, re-staking, activités sur Layer2, achats par les DAT, cycles de collatéralisation, garde à long terme… autant de scénarios où il est difficile de les vendre facilement. En d’autres termes, la quantité d’ETH librement circulant sur le marché diminue discrètement.

C’est vrai que le sentiment du marché est plutôt mauvais en ce moment, mais au-delà des émotions, c’est l’offre qui prime. L’offre d’ETH se resserre en silence, le marché mijote quelque chose. Quand ce déséquilibre entre l’offre et la demande deviendra intenable, on peut s’attendre à une réaction du prix.