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Suspense sur la baisse des taux en décembre : la Fed en plein tumulte interne

Mardi et mercredi prochains (9-10 décembre), la Fed tiendra à nouveau réunion. Cette fois, un seul point focal : baissera-t-elle ses taux ?

Le marché n’en peut plus d’attendre. Selon les données du CME, 87 % des intervenants misent sur une baisse de 25 points de base, ce qui ferait tomber le taux des fonds fédéraux directement à 3,75 %-4 %. Même Morgan Stanley a changé de ton : alors qu’ils temporisaient jusqu’à présent, ils prédisent désormais une baisse dès décembre.

Chez les « colombes », la voix la plus forte est celle du gouverneur Milan, qui ne mâche pas ses mots : « Les taux élevés sont en train de tuer le marché de l’emploi. Si on ne baisse pas maintenant, il sera trop tard. » Williams, de la Fed de New York, a aussi lâché une phrase ambiguë : « Il y a encore une marge d’ajustement à court terme » — à noter le « à court terme », ceux qui savent comprennent. Il insiste également sur la nécessité de revenir à une politique neutre, sans détruire le marché du travail.

Du côté de San Francisco, Daly va encore plus loin, déclarant clairement : il faut absolument baisser en décembre ! Sa logique est simple et directe : une fois la vague de licenciements lancée, impossible de l’arrêter. Un rebond de l’inflation ? Ce sera pour plus tard, on a les outils pour gérer ça progressivement.

Mais les « faucons » ne restent pas inactifs. Quatre membres votants expriment ouvertement leurs doutes sur une série de baisses, arguant que l’inflation s’est déjà propagée des biens aux services et que le feu continue de se répandre. Collins, de la Fed de Boston, affiche la position la plus nuancée : elle avait soutenu une baisse en octobre, mais commence à hésiter, estimant que les taux « modérément restrictifs » actuels devraient être maintenus un certain temps.

La situation actuelle : d’un côté, on crie « sauvons l’économie », de l’autre, on craint une « résurgence de l’inflation ».

Le compte à rebours a commencé, et le marché crypto attend aussi ce signal. Baisse ou pas baisse ? Réponse la semaine prochaine.