La fin du mythe des taux zéro pendant trente ans approche-t-elle ? Le changement de cap de la Banque du Japon est en train de préparer une tempête de réévaluation des actifs mondiaux.

Ce n’est pas une rumeur. Alors que tout le monde a les yeux rivés sur la baisse des taux de la Fed, la véritable variable se trouve de l’autre côté du Pacifique : le Japon, longtemps oublié par les marchés, s’apprête à faire quelque chose qui pourrait changer les règles du jeu : relever ses taux.

Regardons trois données incontournables. L’inflation sous-jacente (CPI) dépasse les 2 % depuis huit mois consécutifs, l’ère de la déflation est bel et bien terminée ; le yen a chuté de 45 % en deux ans, les entreprises importatrices souffrent, la stabilité du taux de change est devenue une mission politique ; les syndicats exigent cette année une hausse des salaires de 5 %, le marché du travail est tellement tendu que les entreprises doivent céder. Ces trois forces réunies poussent la Banque du Japon dans ses retranchements.

Mais ce qui rend vraiment les marchés mondiaux nerveux, c’est le montant colossal des opérations de carry trade en yen, estimé entre 4 000 et 5 000 milliards de dollars. Ces dernières années, les investisseurs ont emprunté massivement du yen à coût zéro pour acheter des bons du Trésor américain, des actifs des marchés émergents, voire des cryptomonnaies. Si le Japon relève ses taux, cette chaîne de financement va s’inverser : l’argent retournera au Japon, les bons du Trésor US seront vendus, le dollar s’envolera à court terme, et les marchés émergents ainsi que les actifs risqués subiront le choc du retrait de liquidités.

$ETH, $ZEC, #ETH走势分析 et d’autres actifs cryptos risquent de suivre cette volatilité à court terme. Mais sur le long terme, l’or et certains actifs numériques à forte valeur refuge pourraient en profiter. La raison est simple : les anticipations de baisse des taux de la Fed n’ont pas changé, les taux d’intérêt réels restent sur une pente descendante, et les risques géopolitiques continuent de croître. Le relèvement des taux japonais ressemble plus à un coup de frein brutal sur la tendance de fond qu’à un vrai changement de direction.

Ce n’est jamais la présence d’une seule variable qui fait peur au marché, mais la convergence de plusieurs forces opposées. Cette fois, en agissant, la Banque du Japon bouleverse non seulement la politique des taux, mais aussi la logique fondamentale des flux de capitaux mondiaux. La douleur à court terme est inévitable, mais l’histoire le prouve toujours : les véritables opportunités naissent souvent du chaos.