La moyenne mobile de mai a tenu bon. Le rebond rapide après la tentative de creux à 3859 points a pratiquement annoncé qu’une seconde phase de baisse était peu probable.

En regardant l’historique des chandeliers, on remarque une régularité : à chaque cycle de hausse lente (bull market) d’environ 1000 points, il y a systématiquement une correction à l’échelle mensuelle. Fenêtre temporelle ? Environ trois mois. Amplitude de la correction ? Plus ou moins 100 points autour de la moyenne mobile de mai. Si ce seuil est dépassé, la tendance haussière risque de s’inverser.

Depuis le début avril à 3040 jusqu’au sommet de novembre à 4034, on a eu une hausse nette de 1000 points. Ensuite, une correction mensuelle de 1,67 %, venant toucher pile la moyenne mobile de mai (actuellement remontée à 3897). Ces trois derniers mois, le marché a évolué autour des 4000 points, formant une figure typique de « retour du taureau » : la correction est terminée.

En suivant ce rythme, la prochaine vague de hausse principale devrait démarrer soit dès ce mois-ci, soit au plus tard début du mois prochain. Si l’on prend encore une hausse de 1000 points comme référence, en partant de 4034, l’objectif se situerait autour de 5034 — très proche du précédent sommet à 5178.

Pour le point bas de ce mois, la limite théorique est 3789 (moyenne mobile de mai moins 100 points). Le niveau le plus bas atteint a été 3859, soit 70 points de marge. Un rebond aussi fort à ce niveau laisse penser qu’il s’agit probablement du plancher solide pour décembre.

L’environnement externe est également favorable. Les anticipations de baisse des taux de la Fed montent, une réduction de 25 points de base est quasiment acquise, ce qui va directement stimuler les actifs risqués. En Chine, les flux entrants des assureurs apportent des capitaux supplémentaires, et la liquidité s’améliore nettement. Avec des signaux techniques et de flux financiers positifs, l’optimisme à court terme prédomine.

Bien sûr, au-dessus de 5000 points, il faudra rester vigilant. C’est la zone de résistance laissée par le précédent marché haussier : à ce moment-là, il faudra observer davantage et agir moins.