#比特币行情观察 La tendance du Bitcoin ressemble à celle de l’or, perspectives de marché de fin 2025 à 2026

Actuellement, le Bitcoin se trouve à un point critique où s’affrontent la “correction de survente” et “l’indécision de tendance”. D’après la performance du marché, depuis le sommet historique de 126 300 $ atteint début octobre, la baisse cumulée a dépassé 33 %, annulant une grande partie des gains annuels, tandis que la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies s’est évaporée de 1 000 milliards de dollars pour tomber à 3 040 milliards de dollars. Cependant, le récent rebond a montré une certaine résilience, formant un support à court terme autour de 84 000 $, accompagné d’une augmentation significative des volumes d’échanges : le 1er décembre, jour du krach, le volume des transactions a bondi à 114,42 milliards de dollars, soit une hausse de 178,44 % par rapport à la période précédente, reflétant un affrontement intense entre ventes de panique et achats à bon compte.
Néanmoins, selon JPMorgan, il n’y a pas lieu de s’inquiéter pour le moment, la banque prévoyant que le Bitcoin pourrait augmenter de 84 % au cours des 6 à 12 prochains mois, car leurs modèles prédisent que la trajectoire du Bitcoin sera similaire à celle de l’or.
Dans son dernier rapport adressé à ses clients, une équipe de stratégistes dirigée par Nikolaos Panigirtzoglou écrit : « Notre indicateur comparatif entre Bitcoin et or, ajusté en fonction de la volatilité, indique toujours que le prix théorique du Bitcoin avoisine les 170 000 $, ce qui suggère un potentiel haussier considérable pour le Bitcoin au cours des 6 à 12 prochains mois. »
Depuis plusieurs années, JPMorgan estime que le mode de négociation du Bitcoin pourrait devenir plus proche de celui de l’or. Cela s’est particulièrement manifesté en avril de cette année, lorsque les craintes liées aux droits de douane ont provoqué une chute historique des marchés boursiers américains, entraînant un afflux de capitaux vers le Bitcoin et d’autres cryptomonnaies.
La réunion de politique monétaire de la Fed des 10 et 11 décembre est désormais le principal facteur influençant la tendance à court terme. Bien que le marché anticipe toujours une baisse des taux de 25 points de base, le resserrement de la liquidité et la résilience de l’indice du dollar depuis novembre ont considérablement accru l’incertitude quant à la concrétisation de cette politique.
La société d’analyse crypto Arkham Intel estime qu’en novembre, Strategy détenait environ 437 000 bitcoins, en baisse par rapport au pic d’environ 484 000 bitcoins plus tôt dans le mois. Le PDG de Strategy, Phong Le, a précédemment déclaré que si le mNAV (Multiple de Valeur Nette de Marché : capitalisation boursière de l’entreprise/valeur nette des actifs en crypto) tombait sous le seuil de 1, l’entreprise pourrait finalement être contrainte de vendre ses bitcoins.
Cependant, les stratégistes de JPMorgan soulignent que l’entreprise a récemment annoncé avoir levé 1,4 milliard de dollars de réserves de trésorerie. Les stratégistes estiment que ces fonds suffiraient à couvrir les dividendes, intérêts et autres frais pendant environ deux ans sans que l’entreprise ait besoin de vendre ses bitcoins. Ils ajoutent également qu’avec cette réserve, la probabilité de ventes forcées est “plus faible”. « D’un autre côté, si la décision finale du MSCI est positive, alors Strategy et le Bitcoin pourraient fortement rebondir jusqu’aux niveaux d’avant le 10 octobre. Cela suggère que dans ce scénario, les cryptomonnaies pourraient revenir à leurs sommets historiques. »