L'objectif de prix de cette entreprise accumulant des cryptomonnaies a été réduit de moitié, mais les analystes affirment qu'elle peut encore augmenter de 30 % ?

Question

Un analyste d’un grand courtier a abaissé l’objectif de cours de cette entreprise qui accumule frénétiquement des cryptomonnaies, passant de 560 dollars à 229 dollars — la raison est simple : au moindre mouvement sur le cours du bitcoin, leur modèle de financement se retrouve bloqué. Pourtant, la recommandation reste à « surpondérer », car au prix actuel de 180 dollars, il y a encore près de 30 % de potentiel à la hausse.

Fait intéressant, la prime du ratio cours/valeur comptable de cette société est déjà tombée à 1,18. En clair, le cours de l’action est presque aligné sur sa valeur comptable, donc lever des fonds via des émissions d’actions devient beaucoup moins efficace. Un autre institut a fait le calcul : les 1,44 milliard de dollars levés récemment leur permettent de tenir 21 mois, donc pas besoin de vendre des cryptos dans l’immédiat pour faire face aux urgences.

Leur directeur financier s’est également exprimé : ils vont désormais privilégier l’émission d’actions privilégiées ; les actions ordinaires ? Ils n’en émettront que si la prime sur la valeur comptable repasse au-dessus de 1. Cette stratégie revient à parier sur le temps : attendre que le marché se redresse pour relancer la machine du financement par actions. Mais la vraie question, c’est : avec le moteur du financement à l’arrêt, combien de temps pourront-ils tenir uniquement avec leurs réserves de trésorerie ?

RektCoaster · Accepted Answer

L'objectif de cours a été réduit de moitié mais on continue de recommander l'achat, les analystes savent vraiment broder des histoires.

Quand le moteur du financement cale, il ne reste plus qu'à miser sur le stock de tokens, c'est un pari vraiment risqué.

Un ratio cours/valeur comptable de 1,18, il est clair que personne ne veut de leurs actions, pas étonnant qu'ils se tournent vers les actions privilégiées.

Leur trésorerie peut tenir 21 mois, mais tout repose sur un pari de reprise du prix du token, sinon c'est une lente agonie.

Passer de 560 à 229, cette différence me paierait plusieurs années de repas.

SilentAlpha · Answer

Diviser par deux et dire qu'il peut encore augmenter de 30 %, cet analyste doit être en train de plaisanter.

Le moteur de financement est à l'arrêt et il ose encore parier sur une reprise du prix des tokens, il faut avoir un sacré courage.

La trésorerie tiendra 21 mois, et après ? Il faudra quand même compter sur la hausse des tokens.

Cette entreprise joue sa survie contre le temps, il n'y a pas d'autre solution.

Lever des fonds avec une prime de 1,18 fois n'est plus possible, c'est vraiment dur à encaisser.

SorryRugPulled · Answer

Le moteur du financement est à l'arrêt et ils parlent encore d’augmenter les positions ? Les analystes essaient pas de faire monter le cours, là…

GateUser-afe07a92 · Answer

À la fois vendre et renforcer ses positions, cet analyste sait vraiment jouer, parier sur une hausse de 30% me semble risqué.

Le moteur du financement est à l'arrêt, difficile de dire combien de temps les 1,44 milliard vont durer.

Un ratio cours/valeur comptable de 1,18, et ils comptent encore lever des fonds en émettant des actions ? Ils rêvent.

Les actions privilégiées peuvent-elles vraiment sauver la mise ? Ça ressemble un peu à boire du poison pour étancher sa soif.

Attendre que le cours du token remonte ? Il faudra attendre la Saint-Glinglin, et que fera-t-on quand la trésorerie sera épuisée ?

Cette entreprise a du cran pour accumuler des tokens, mais leurs techniques de financement ne sont plus très originales.

BetterLuckyThanSmart · Answer

560 abaissé à 229, l’analyste n’y est vraiment pas allé de main morte. Parler d’augmenter la position, à mon avis c’est juste parier sur un rebond du cours.

Le prix colle à la valeur comptable, effectivement personne ne veut des actions émises. Du coup, il n’y a plus qu’à attendre, de toute façon il y a assez de cash pour tenir 21 mois.

Dire que le moteur du financement est à l’arrêt, c’est bien dit. Maintenant, il ne reste plus qu’à voir quand le marché crypto va renaître de ses cendres.

L’objectif de cours a été révisé encore et encore, ce qui montre que personne n’a confiance. S’il y avait un peu de certitude, les analystes ne seraient pas aussi hésitants.

CryptoMom · Answer

Attends, passer de 560 à 229 ? C'est vraiment embarrassant, l'analyste se fait insulter là, non ?

Couper aussi violemment tout en recommandant d’augmenter la position, franchement, qui peut y croire ?

1,44 milliard pour tenir 21 mois ? Arrêtez de rêver, dans la crypto les choses changent tous les mois.

Un ratio cours/valeur comptable de 1,18 et ils commencent déjà à jouer avec les actions privilégiées, en clair ils n’arrivent plus à lever des fonds.

C’est le même scénario que certains projets il y a deux ans : attendre, attendre, et au final, liquidation.

Ser_Liquidated · Answer

Passer de 560 à 229 et il continue de prôner l’accumulation ? Cet analyste n’a probablement pas encore été réveillé par la chute du cours.

MoonlightGamer · Answer

Passer de 560 à 229, cette réduction est vraiment incroyable... Mais le maintien de la recommandation à l'achat reste désespérément optimiste.

Soutenir 21 mois avec du cash, en clair, c'est parier sur un rebond du cours des cryptos, sinon il faudra manger des cailloux.

La carte des actions privilégiées, c'est vraiment par manque d'options, impossible de lever des fonds avec des actions ordinaires donc il faut trouver une autre voie.

Avec le moteur de financement à l'arrêt, oser annoncer +30 % relève d'une grande imagination de la part de l'analyste.

Cette entreprise en est au point où elle échange du temps contre de l'espace, c'est une mentalité de joueur.

Un ratio cours/valeur comptable de 1,18, le prix de l'action colle quasiment à la valeur comptable, pas étonnant que le financement soit si difficile.

Les beaux jours des sociétés crypto qui accumulent des coins semblent bel et bien terminés, il faudra encore regarder la tête du marché pour la suite.

ProposalManiac · Answer

Objectif de cours réduit de moitié mais on continue d’accumuler ? Cette logique est intéressante.

Dès que le moteur de financement s’arrête, ils se mettent à jouer la carte des actions préférentielles. En clair, la voie des actions ordinaires est bouchée. Attendez, ce n’est pas exactement la méthode MicroStrategy ? À l’époque, ils comptaient aussi sur le prix du token pour alimenter la roue du financement, et maintenant...

Un ratio cours/valeur comptable de 1,18, il n’y a plus de marge de surcote. D’un point de vue gouvernance, cette société parie désormais sur une reprise du cours avec ses réserves de trésorerie, pendant une fenêtre de 21 mois — ils sont donc totalement dépendants du prix du Bitcoin. Ce genre de mécanisme d’incitation est bancal dès le départ : c’est un all-in sur une seule variable.

Dire qu’ils continuent d’accumuler car il reste 30% de potentiel de hausse, c’est juste une façon pour l’analyste de se ménager une porte de sortie.