USDT est maintenant encore moins cher que le dollar ? Cette situation pourrait bien cacher le signal le plus crucial de tout le cycle.

Regardons les chiffres : l’USDT s’échange actuellement à 6,95, alors que le taux de change du dollar américain est à 7,06. Il y a donc un écart de 1,5 %. Ne pensez pas qu'il s'agit d'une erreur de collecte des données — c’est une différence de prix réelle, sur laquelle le marché vous envoie un message à travers des transactions concrètes.

**Qui vend ?**

Beaucoup pensent d’abord : les particuliers paniquent. Faux. Le volume des particuliers est bien trop faible pour entraîner une décote systémique de 1,5 %.

Ceux qui vendent réellement, ce sont les dealers OTC (de gré à gré). Ces "smart money" qui opèrent en coulisses, vivant du trading d’arbitrage, préfèrent aujourd’hui perdre 1,5 % pour échanger leurs USDT contre de la monnaie fiduciaire. Ils ne sont pas idiots — quand les professionnels commencent à fuir le risque et à accumuler du cash, c’est le signal que la liquidité se tarit. On parle alors de Liquidity Drain, littéralement : l’argent est en train de sortir du système.

**L’histoire ne se répète pas, mais elle rime toujours**

En regardant les données des années passées, j’ai remarqué une règle d’or :

- À la veille du 19 mai 2021, l’USDT s’échangeait avec une forte prime (plus cher que le dollar), puis ? Crash.
- En septembre 2021, pendant la vague de régulation et de bannissements, la décote est tombée à -3 %. Résultat : en un mois, le BTC est passé de 40 000 $ à 69 000 $.
- En novembre 2022 lors de l’effondrement de FTX, la décote a longtemps oscillé entre -1 % et -2 % — c’était le creux absolu du dernier bear market.

Vous comprenez ? Prime positive = pic du FOMO, décote négative = capitulation désespérée. Ce -1,5 % actuel, c’est le prix du jeton taché de sang.

**Où en sommes-nous ?**

Mon analyse : nous sommes à la frontière entre la phase de désespoir et celle d’accumulation.

La vente de panique des opérateurs OTC a permis d’éliminer les derniers capitaux indécis du marché. Pour les traders prudents, la situation semble effrayante, mais pour les véritables chasseurs, c’est 1,5 % d’arbitrage sans réfléchir, en plus d’un ticket d’entrée pour le bull run à prix cassé.

Ne regardez pas seulement les chandeliers. Regardez où va l’argent.