Le marché pétrolier pris entre deux forces : un rallye haussier des actions qui pousse les attentes de demande à la hausse, mais des pourparlers de paix en Ukraine menaçant la levée des sanctions contre la Russie et inondant l'offre mondiale. WTI brut +0,45 % aujourd'hui, mais les gains sont limités.

Principaux vents contraires : les données de Vortexa montrent que le brut stocké sur des pétroliers inactifs a atteint 114,31 millions de barils (le plus élevé en 2,25 ans), signalant des inquiétudes concernant un excédent d'offre. L'OPEP a modifié ses prévisions pour le T3, passant d'un déficit de -400k b/j à un surplus de +500k b/j alors que la production américaine a dépassé les attentes. L'AIE avertit que 2026 pourrait voir un excédent record de 4,0 millions de b/j.

Ce qui soutient les prix : les frappes de l'Ukraine sur les raffineries russes ont éliminé 13-20 % de la capacité de raffinage, réduisant les exportations à 1,7 M bpj (un plus bas de 3 ans). Les inventaires de pétrole brut aux États-Unis sont toujours -5 % en dessous de la moyenne saisonnière. Le compte des plates-formes Baker Hughes est à 419 (près des plus bas de 4 ans).

Le facteur Trump : un plan de paix de 28 points sur l'Ukraine amène Zelenskiy à envisager des pourparlers. Si les sanctions contre la Russie sont levées, attention en bas.