Le gaz naturel a attiré des offres mercredi après que le tirage de stockage de l'EIA a été plus élevé que prévu (-11 bcf contre -9 bcf consensus). La production de gaz aux États-Unis est à des niveaux records cependant—la production sèche des Lower-48 a atteint 113,1 bcf/jour (+8,3% en glissement annuel), et l'EIA a augmenté sa prévision de production pour 2025 de +1% à 107,67 bcf/jour. Les prévisions de temps froid pour début décembre aident les prix, mais l'excédent d'offre est réel. Les forages de gaz à 130 (2,25 ans record), les inventaires sont encore +4,2% au-dessus de la moyenne sur 5 ans. Le stockage en Europe est seulement à 78% plein contre 88% de la norme saisonnière—montrant des dynamiques d'offre divergentes. Les exportations de GNL s'élèvent à 18,4 bcf/jour, en hausse de 3,5% par rapport à la semaine précédente. La tension : records de production contre demande de chauffage saisonnière. Pourrait rester en range jusqu'à ce que nous voyions un froid soutenu ou des réductions d'offre.