Le mécanisme le plus simple à comprendre est le pipeline ETF. Depuis leur lancement en janvier 2024, les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont généré des dizaines de milliards de dollars de flux nets. Cet argent provient de conseillers, de fonds spéculatifs, de bureaux familiaux et d'investisseurs détaillants qui ont choisi la courtage comme méthode de choix pour s'exposer au Bitcoin. Le détail clé est qu'ils étaient des acheteurs nets presque chaque semaine pendant la majeure partie de l'année. Mais ce schéma a été rompu au cours du mois dernier. Pendant plusieurs jours en novembre, le complexe ETF a connu de lourdes rachats, y compris certains des plus gros flux sortants depuis le lancement. Plusieurs fonds qui étaient des acheteurs fiables (pensent à BlackRock) sont devenus des vendeurs nets. Quiconque regardait les données pendant une journée a dû avoir l'impression que l'ensemble du marché des ETF avait explosé.$BTC ‌