Le taux de chômage aux États-Unis a atteint 4,4 % en septembre, ce qui est un peu plus élevé que prévu. Récemment, le marché a spéculé sur la possibilité que la Réserve fédérale baisse les taux d'intérêt en décembre, et la probabilité a fluctué, mais je pense toujours qu'ils finiront par baisser les taux.

Les raisons ne sont pas uniques. Ce n’est pas seulement parce que l’inflation n’est pas aussi élevée qu’on l’imaginait, ni uniquement parce que l’emploi s’affaiblit, et ce n’est certainement pas seulement à cause d’un “resserrement de liquidités” occasionnel sur les marchés financiers. La vraie pression qui pèse sur les États-Unis, c’est la dette.
La dette des entreprises américaines est massive, la dette publique est encore plus impressionnante, et les ménages américains sont également submergés par l’endettement.
Une famille ose dépenser parce qu’elle a de l’argent, pas parce qu’une dépense inconsidérée la rendra riche. La même logique s’applique à un pays.
À mesure que la dette continue de croître, les intérêts deviennent de plus en plus difficiles à supporter, et des problèmes finiront par apparaître. Pour éviter que ces problèmes n’explosent, la seule option est de baisser les taux d’intérêt le plus rapidement possible afin que tout le monde — gouvernement, entreprises, ménages — puisse continuer.
Actuellement, c’est à peu près la situation à l’échelle mondiale : trop de dettes, trop de risques, et tout le monde tient bon. Donc, dès qu’il y aura une opportunité d’alléger la pression, la Fed passera à l’action.
C’est la logique centrale qui explique pourquoi je pense qu’il y a une forte probabilité de baisse des taux en décembre.