#SOL , la bulle est-elle terminée ?

Pour répondre à cette question, il peut être utile de jeter un œil aux derniers points de vue de Ray Dalio, le fondateur de Bridgewater Associates, jeudi.

Il pense que, bien que les investissements liés à l'intelligence artificielle (IA) soient en train de pousser le marché à former une bulle, les investisseurs ne doivent pas se précipiter pour liquider leurs avoirs.

La situation actuelle du marché n'est pas entièrement similaire aux pics de bulle que les investisseurs ont connus en 1999 et 1929. Au contraire, selon certains indicateurs qu'il surveille, le marché américain est actuellement à environ 80 % de ce niveau.

Cela ne signifie pas que les investisseurs devraient vendre leurs actions. « Je tiens à rappeler que, avant l'éclatement de la bulle, beaucoup de choses pourraient encore augmenter », a déclaré Dalio.

À notre avis, la chute du 21 novembre n'est pas un "cygne noir" soudain, mais une liquidation collective après des attentes très cohérentes, tout en révélant certains problèmes clés.

La véritable liquidité du marché mondial est très fragile.

Actuellement, "Technologie + IA" est devenu un terrain de compétition saturé de capitaux à l'échelle mondiale, tout petit point d'inflexion pourrait déclencher une réaction en chaîne.

Surtout, de plus en plus de stratégies de trading quantitatif, d'ETF et de fonds passifs soutiennent la liquidité du marché, ce qui modifie également la structure du marché. Plus il y a de stratégies de trading automatisées, plus il est facile de créer une "poussée dans la même direction".

Donc, pour nous, cette chute est essentiellement :

Effondrement structurel causé par le trading automatisé et une trop grande concentration de fonds.

De plus, un phénomène intéressant est que cette chute a été précédée par le Bitcoin, marquant ainsi la première véritable entrée des cryptomonnaies dans la chaîne de tarification des actifs mondiaux.

BTC et ETH ne sont plus des actifs marginaux, ils sont devenus le thermomètre des actifs à risque mondiaux et se trouvent à la pointe des émotions.

Sur la base des analyses ci-dessus, nous pensons que le marché n'est pas réellement en mode baissier, mais qu'il entre dans une phase de marché à haute volatilité, le marché ayant besoin de temps pour recalibrer les attentes en matière de "croissance + taux d'intérêt".

Le cycle d'investissement de l'IA ne se terminera pas immédiatement, mais l'ère de la "hausse sans réflexion" est terminée. Le marché va maintenant passer d'une dynamique basée sur les attentes à une réalisation des bénéfices, que ce soit pour les actions américaines ou pour celles de A.

En tant qu'actif à risque qui a chuté le plus tôt, avec le plus de levier et la liquidité la plus faible durant ce cycle de chute, les cryptomonnaies ont connu la plus forte chute, mais les rebonds apparaissent souvent en premier.