f(x) Protocole : Comment éviter Être liquidé et protéger contre la liquidation par effet de levier ? Répartition des actifs de revenus. Analyse complète !

Récemment, beaucoup d'amis m'ont demandé comment f(x) éviter d'être liquidé et protéger la liquidation par effet de levier. Aujourd'hui, cet article clarifiera ces deux questions en une seule fois.

Divisez les actifs de rendement en stablecoin à faible risque fxUSD et en jetons à effet de levier xPOSITION à haut risque, équilibrant automatiquement et dynamiquement le risque et le rendement, protégeant le niveau de stabilité, optimisant la configuration des stratégies neutres et conservatrices.

Notre positionnement : Protocole de découpage des actifs de rendement (stablecoin fxUSD + token de levier)

Avantages clés : partie stable des pièces à faible volatilité, rendements durables. Risque stratifié de manière claire, conception robuste. Convient pour un portefeuille neutre ou conservateur.

f(x) Protocol divise un actif générateur de revenus (comme stETH) en deux catégories de jetons :

fxUSD (couche stablecoin, risque faible)

Le système ajuste en temps réel le rapport de valeur entre les deux via un algorithme, amortissant automatiquement le risque de liquidation en cas de baisse du marché, réalisant ainsi "stratification des actifs de rendement + gestion dynamique des risques".

Un : Tranchage structurel (Risk Tranching) Les actifs de garantie des utilisateurs sont divisés en deux couches :

Tranche senior (couche stable) → Tranche junior fxUSD (couche à effet de levier) → xPOSITION/xETH En cas de baisse du marché, les pertes sont d'abord prises en charge par la couche junior Les détenteurs de fxUSD ne sont pas liquidés Le risque de levier est absorbé dans la couche inférieure Semblable à la structure de "dettes prioritaires + dettes subordonnées" de la finance traditionnelle Clarification des niveaux de risque, permettant aux investisseurs à faible risque de détenir en toute tranquillité.

Deux : Rééquilibrage de prix dynamique (Auto-Rebalancing)

Suivi en temps réel des prix des actifs sous-jacents (comme l'ETH) Rééquilibrage automatique lorsque la fluctuation des prix dépasse le seuil : ETH en baisse → le ratio de levier xETH est automatiquement réduit ETH en hausse → le système augmente progressivement l'exposition au levier Éviter le risque de liquidation sur une seule ligne de liquidation Lissage de la distribution des gains et des pertes, similaire au mécanisme de fusion MakerDAO + AMM

Trois : Seuil de protection de liquidation intégré (Liquidation douce / Liquidation élastique)

Pas de mécanisme de liquidation instantanée. Lorsque la valeur nette de xPOSITION approche la ligne critique de collatéral : le système procède à un certain nombre de ventes à découvert ou réémet fxUSD pour rétablir l'équilibre avec xPOSITION. Avantage : éviter les pertes sévères causées par une liquidation unique. Le processus de liquidation s'effectue sur plusieurs intervalles de prix.

Quatre Keeper + Protection de la piscine de garantie AMM

Surveiller l'état du pool Keeper, déclencher le mécanisme de rééquilibrage ou d'arbitrage AMM pour garantir la liquidité durable entre fxUSD et xPOSITION. En cas de conditions extrêmes (comme une chute de 40 % de l'ETH), traiter en priorité les positions à risque afin d'éviter une Être liquidé en chaîne.

Par exemple : Supposons qu'ETH chute de 20 %, xETH ouvre avec un effet de levier de 3 fois. Si le prix approche de la liquidation, le système réduit automatiquement l'effet de levier. fxUSD reste ancré à 1:1 en dollars. Les profits/pertes sont automatiquement répartis, sans réaction en chaîne.

f(x) Protocol offre des rendements stables et un effet de levier tout en réduisant le risque systémique global grâce à la division des actifs + un contrôle dynamique des risques + une liquidation flexible. Il prend en compte les besoins en matière de configuration de stratégies neutres et conservatrices, garantissant la sécurité des détenteurs de stablecoins et permettant aux investisseurs à effet de levier de poursuivre des rendements de manière flexible.
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