Les stratégies d'arbitrage de volatilité se réfèrent à des combinaisons de différentes options et d'autres dérivés (tels que des contrats à terme) pour réaliser des arbitrages basés sur les changements attendus de la volatilité. Ces stratégies exploitent généralement les différences entre la volatilité implicite et la volatilité réalisée sur le marché, ou construisent des combinaisons stratégiques basées sur des jugements concernant la volatilité actuelle.
stratégie de traddle
Définition :
- La stratégie de straddle consiste à acheter simultanément une option d'achat et une option de vente sur le même actif sous-jacent avec le même prix d'exercice et la même date d'expiration.
- Objectif : Profiter des mouvements de prix significatifs de l'actif sous-jacent, quelle que soit la direction (à la hausse ou à la baisse).
Résumé de la stratégie :
Profit bidirectionnel : Si le prix varie de manière significative à la hausse ou à la baisse, l'une des options achetées générera suffisamment de profit pour compenser la perte de l'autre.
Risque élevé : Les options nécessitent des mouvements de prix suffisamment importants pour compenser le coût de la prime. Si les variations de prix sont faibles, les options expireront sans valeur, entraînant des pertes significatives.
Coût Élevé : Étant donné que les deux types d'options sont achetés simultanément, le coût initial (prime) des straddles est généralement élevé.
Application de la stratégie de straddle
Supposons que le prix actuel du BTC soit de 100 000 $. Vous vous attendez à ce que le BTC ait une volatilité significative mais ne pouvez pas déterminer s'il va monter ou descendre, vous décidez donc d'utiliser une stratégie de straddle :
Dépense nette :
- Coût total = 5 000 $ (Prime d'appel) + 5 000 $ (Prime de vente) = 10 000 $
PnL à l'expiration :
Résumé de la stratégie :
Perte maximale : Lorsque le prix reste inchangé ou que la volatilité est insuffisante, la perte maximale est égale à la prime totale payée (10 000 $).
Max Profit : Il n'y a pas de limite supérieure, tant que la fluctuation des prix est suffisamment grande, le profit continuera d'augmenter.
Point de rentabilité : Le mouvement de prix doit dépasser la prime totale, qui est 100 000 $ + 10 000 $ = 110 000 $ ou 100 000 $ - 10 000 $ = 90 000 $.
Scénario d'application :
- Les stratégies de straddle sont généralement appropriées lorsque l'on s'attend à une volatilité significative sur une période donnée mais que l'on est incertain quant à la direction. Par exemple, avant la publication de rapports financiers, d'annonces gouvernementales ou d'événements majeurs.
Conclusion:
La stratégie de straddle est adaptée lorsque des mouvements à la fois à la hausse et à la baisse sont possibles, profitant d'une volatilité significative de l'actif sous-jacent, mais nécessite une volatilité suffisante pour couvrir les coûts des options.
Stratégie de Strangle
- La stratégie de strangle est adaptée lorsque l'on s'attend à une volatilité significative de l'actif sous-jacent mais que l'on est incertain quant à la direction des prix. Cette stratégie est similaire aux straddles mais utilise des prix d'exercice différents, nécessitant généralement un investissement de prime inférieur.
- L'objectif principal est de tirer profit des mouvements de prix significatifs, quelle que soit la direction.
Différence avec Straddle :
- Straddle : Acheter des options d'achat et de vente au même prix d'exercice.
- Strangle : Acheter des options d'achat et de vente à des prix d'exercice différents, généralement avec une certaine distance entre les prix d'exercice, ce qui entraîne un coût total inférieur.
Application de la stratégie Strangle
Supposons que le prix actuel du BTC soit de 100 000 $. Vous vous attendez à ce que le BTC présente une volatilité significative mais vous ne pouvez pas déterminer s'il va augmenter ou diminuer, vous décidez donc d'utiliser une stratégie de strangle :
Coût total :
- Coût total = 4 000 $ (prime d'appel) + 3 500 $ (prime de vente) = 7 500 $
PnL à l'expiration :
Résumé de la stratégie :
Perte maximale : Lorsque le prix du marché reste entre les deux prix d'exercice, la perte maximale est égale au total de la prime payée (7 500 $).
Max Profit : Il n'y a pas de limite supérieure, tant que la fluctuation des prix est suffisamment grande, le profit augmentera avec le mouvement des prix à la hausse ou à la baisse.
Point Mort : Le mouvement des prix doit dépasser le coût total de l'option :
- Point Mort à la hausse = Prix d'exercice (Call) + Prime totale = 105 000 $ + 7 500 $ = 112 500 $
- Point Mort à la baisse = Prix d'exercice (Put) - Prime totale = 95 000 $ - 7 500 $ = 87 500 $
Scénario d'application :
- La stratégie de strangle est adaptée lorsque l'on s'attend à une volatilité significative de l'actif sous-jacent, mais que la direction du mouvement est incertaine.
- Exemples : rapports financiers à venir, annonces de politiques, événements majeurs du marché, etc.
- L'avantage principal est un coût de prime inférieur par rapport au Straddle, avec un risque plus faible mais nécessitant des mouvements de prix plus importants pour réaliser un profit.
Conclusion :
Le strangle est une stratégie qui tire parti d'une volatilité significative des actifs sous-jacents grâce à l'achat à faible coût d'options d'achat et de vente à différents prix d'exercice, offrant un moyen à faible risque de profiter des grandes fluctuations du marché.
Stratégie de Short Strangle
Définition :
- Le Short Strangle implique la vente d'une option d'achat et d'une option de vente sur le même actif sous-jacent avec des prix d'exercice différents et la même date d'expiration.
- Cette stratégie est adaptée lorsque l'on ne s'attend à aucune volatilité significative du marché, le prix sous-jacent restant dans une certaine plage.
Objectif :
- Réalisez un profit en collectant des primes des deux options tout en supportant un risque si la volatilité des prix est excessive.
- Si le prix reste entre les prix d'exercice des options vendues, le vendeur conserve tous les revenus de la prime.
Application du Short Strangle
Supposons que le prix actuel du BTC soit de 100 000 $, vous vous attendez à ce que le prix du BTC ne fluctue pas significativement au cours des prochains jours, donc vous décidez de mettre en œuvre une stratégie de short strangle :
Revenu total (Revenu de prime) :
- Coût total = 3 000 $ (Prime d'option d'achat reçue) + 3 500 $ (Prime d'option de vente reçue) = 6 500 $
PnL à l'expiration :
Résumé de la stratégie :
Max Profit : Lorsque le prix de l'actif sous-jacent fluctue entre les deux prix d'exercice, le revenu de prime provenant de la vente d'options est le bénéfice maximum (6 500 $).
Perte maximale : Si la volatilité des prix du marché est excessive, dépassant les prix d'exercice des options vendues, la perte du vendeur augmente indéfiniment. La perte maximale est l'écart des prix d'exercice (110 000 $ - 90 000 $ = 20 000 $) moins le revenu total (6 500 $) = 13 500 $.
Point Mort : Le point mort est les deux prix d'exercice plus ou moins le revenu total :
- Point Mort à la Hausse = 110 000 $ + 6 500 $ = 116 500 $
- Point Mort à la Baisse = 90 000 $ - 6 500 $ = 83 500 $
Scénario d'application :
- Le Short Strangle convient lorsque les marchés ne sont pas susceptibles de connaître une volatilité significative. Par exemple, en s'attendant à des marchés stagnants ou lorsque des événements à venir (la publication de rapports financiers, de données économiques) ne déclenchent pas de mouvements majeurs.
- Le risque maximum de la stratégie se produit lorsque le prix sous-jacent se déplace de manière significative au-delà des prix d'exercice des options vendues.
Conclusion :
Le Short Strangle est adapté lorsqu'on s'attend à des prix de marché stables, permettant de gagner des primes d'options. Veuillez faire attention aux pertes potentiellement énormes lors de mouvements de prix violents.
