1. Qu'est-ce que les Tokens ETF à Effet de Levier?
Les tokens ETF à effet de levier sont des actifs synthétiques qui répliquent la performance des actifs sous-jacents à travers un panier d'instruments financiers tels que des contrats à terme, amplifiant leurs gains et pertes. Les tokens à effet de levier se déclinent en plusieurs types, incluant des tokens à effet de levier long et court. Par exemple, BTC3S-USDT représente un effet de levier 3x short pour BTC, où "S" signifie short.
2. Comment Fonctionnent les Tokens ETF à Effet de Levier ?
Les tokens ETF à effet de levier maintiennent leur levier cible grâce à un mécanisme de rééquilibrage dynamique. Par exemple, BTC3S-USDT réalise trois fois le profit lorsque le prix du BTC baisse en détenant une quantité correspondante de contrats à terme. Pour maintenir ce ratio de levier, le gestionnaire d'ETF ajuste régulièrement les avoirs pour faire face aux fluctuations des prix du marché.
2.1 Multiplicateur de Levier Les tokens à effet de levier sont conçus pour suivre les variations de prix d'un actif sous-jacent et amplifier ces changements. Par exemple, un token à effet de levier long 3x (3L) augmentera de 3% si le prix de l'actif sous-jacent augmente de 1%; de même, un token à effet de levier short 3x (3S) augmentera de 3% si le prix de l'actif sous-jacent baisse de 1%.
2.2 Rééquilibrage Quotidien Les tokens à effet de levier se rééquilibrent généralement quotidiennement pour maintenir le levier désigné. Cela signifie que le gestionnaire de fonds ajuste les avoirs quotidiennement pour assurer un ratio de levier constant. Ce mécanisme de rééquilibrage quotidien signifie que la performance des tokens à effet de levier est basée sur les rendements quotidiens plutôt que sur les rendements à long terme.
2.3 Coût de Décalage En raison du rééquilibrage quotidien (les profits et pertes quotidiens seront réglés comme des profits et pertes réalisés au lieu de flottants), ce mécanisme conduit à ce que l'on appelle le "coût de décalage", surtout dans les marchés volatils. Les coûts de décalage résultent des achats et ventes fréquents et des frais de gestion, s'accumulant lors du rééquilibrage quotidien et pouvant potentiellement dévier la performance à long terme des tokens à effet de levier par rapport aux attentes.
3. Tokens à Effet de Levier vs. Contrats à Terme Réguliers
Contrats à Terme Réguliers
Pendant la période de détention des contrats à terme, les gains et pertes non réalisés fluctuent avec les variations de prix du marché, connus sous le nom de profits et pertes flottants. Par exemple, acheter un BTC avec 1000 USDT et le lendemain, le prix du BTC baisse à 800 USDT. Votre perte flottante est de 200 USDT parce que vous ne l'avez pas vendu. Si le prix remonte à 1000 USDT le troisième jour, votre valeur comptable reste à 1000 USDT.
À la clôture d'une position, les profits et pertes flottants deviennent des profits et pertes réalisés. Par exemple, acheter un BTC pour 1000 USDT, et le vendre le lendemain lorsque le prix baisse à 800 USDT, réalise une perte de 200 USDT. Même si le prix monte à 1200 USDT le troisième jour, votre valeur comptable reste à 800 USDT. Tokens à Effet de Levier (ETF)
Les tokens à effet de levier se rééquilibrent quotidiennement, réglant les profits et pertes quotidiens. Par exemple, détenir un token à effet de levier, si le prix baisse de 1000 USDT à 800 USDT, entraînant une perte flottante de 200 USDT, cette perte est réalisée en raison du rééquilibrage quotidien. Même si le prix remonte à 1000 USDT le lendemain, votre valeur comptable reste à 800 USDT parce que la perte précédente a été réalisée.
4. Convention de Nommage des Tokens ETF à Effet de Levier
Les tokens ETF à effet de levier ont généralement des suffixes numériques et alphabétiques indiquant leur multiplicateur de levier et leur direction. Par exemple, "3S" représente 3x short, "5S" représente 5x short, et "3L" représente 3x long. Grâce à ces suffixes, les traders peuvent facilement identifier les caractéristiques des tokens.
5. Utiliser des Stratégies de Smart Rebalance pour Shorter les Tokens à Effet de Levier
5.1 Qu'est-ce que la Stratégie de Smart Rebalance ? Le Smart Rebalance est une stratégie de trading dérivée de la philosophie d'investissement basée sur les actifs. Elle consiste à ajuster la position du portefeuille pour maintenir la proportion d'actifs numériques dans une certaine plage, permettant au portefeuille de revenir à sa configuration initiale. Lorsqu'un actif numérique montre un fort élan à la hausse, le Smart Rebalance distribue les profits à d'autres actifs numériques du portefeuille, stabilisant les rendements globaux. Dans une tendance baissière, la baisse du portefeuille peut être inférieure à celle d'un actif numérique particulier, réalisant finalement des rendements relativement stables.
5.2 Avantages de la Stratégie de Smart Rebalance Il existe plusieurs avantages à utiliser le Smart Rebalance :
Gestion des Risques: En ajustant dynamiquement les positions, il contrôle efficacement les risques, évitant des pertes significatives dues aux fluctuations du marché.
Rendements Optimisés: Le Smart Rebalance ajuste les positions en temps opportun selon les tendances du marché, maximisant les rendements.
Facilité d'Opération: Le mécanisme de rééquilibrage automatique réduit la complexité et les erreurs des opérations manuelles.
Cas Pratique Supposons que l'Utilisateur A prévoit que le prix du BTC (BTC) va baisser sur une période donnée. Pour maximiser les profits, il décide d'utiliser le Smart Rebalance pour shorter les tokens à effet de levier et choisit BTC3S-USDT (token 3x short BTC).
Étape 1: Choisir le Bon Token à Effet de Levier Sélectionnez le token à effet de levier BTC3S-USDT, ce qui signifie que le prix du token changera trois fois plus vite dans la direction opposée du prix du BTC. Si le prix du BTC baisse de 1%, le prix du token BTC3S-USDT augmentera de 3%.
Étape 2: Déterminer la Position Initiale Supposons que le prix du BTC soit de 30,000 USDT, et l'Utilisateur A investit 10,000 USDT dans des tokens BTC3S-USDT lorsque le prix du token est de 10 USDT, achetant ainsi 1,000 tokens.
Étape 3: Surveillance du Marché et Smart Rebalance Avec le temps, le prix du BTC commence à baisser. Pour maximiser les profits et réduire les risques, l'Utilisateur A met en œuvre une stratégie de Smart Rebalance.
Scénario Initial:
Prix du BTC : 30,000 USDT
Prix du Token BTC3S-USDT : 10 USDT
Détention : 1,000 tokens
Valeur de Détention : 10,000 USDT
Quand le prix du BTC baisse de 10% (à 27,000 USDT): Le prix du token BTC3S-USDT augmente à 13 USDT (en hausse de 30%).
La valeur de la détention devient 13,000 USDT (1,000 tokens * 13 USDT).
La stratégie Smart Rebalance vend 300 tokens, verrouillant un profit de 3,900 USDT et maintenant la position restante à 700 tokens, valant 9,100 USDT. Quand le prix du BTC continue de baisser de 5% (à 25,650 USDT):
Le prix du token BTC3S-USDT augmente à 15.6 USDT (en hausse de 20%).
La valeur des 700 tokens restants devient 10,920 USDT (700 tokens * 15.6 USDT).
La stratégie Smart Rebalance vend 200 tokens supplémentaires, verrouillant un profit de 3,120 USDT et maintenant la position restante à 500 tokens, valant 7,800 USDT.
Étape 4: Réaliser les Profits Finaux Supposons que le prix du BTC finisse par tomber à 24,000 USDT, et les tokens restants sont vendus : Le prix du token BTC3S-USDT augmente à 18 USDT (en hausse de 15%).
La valeur des 500 tokens restants devient 9,000 USDT (500 tokens * 18 USDT).
Résumé des Profits Grâce au Smart Rebalance, l'Utilisateur A a verrouillé des profits tout au long du processus, réduisant l'impact des fluctuations de prix. Leurs profits totaux sont calculés comme suit :
Investissement Initial: 10,000 USDT
Premier Rééquilibrage: Vente de 300 tokens, gain de 3,900 USDT
Deuxième Rééquilibrage: Vente de 200 tokens, gain de 3,120 USDT
Vente Finale: Vente de 500 tokens, gain de 9,000 USDT Profit Total: 3,900 USDT + 3,120 USDT + 9,000 USDT = 16,020 USDT
Profit Net: 16,020 USDT - 10,000 USDT = 6,020 USDT
Conclusion
En utilisant les tokens ETF à effet de levier et les stratégies de smart rebalancing, les traders peuvent shorter des actifs de manière plus efficace. Cela simplifie non seulement le processus opérationnel mais améliore également la gestion des risques et l'optimisation des profits grâce au smart rebalancing. Cependant, il est important de noter que les tokens à effet de levier comportent des risques plus élevés, et les utilisateurs doivent bien comprendre leurs mécanismes et les risques potentiels avant de les utiliser.
Gate se réserve l'interprétation finale de ce produit.
