Perspectiva de resultados financieros:

Mañana es un día importante en el mercado estadounidense, con los informes financieros de las cuatro grandes empresas tecnológicas: Microsoft, Google, Amazon y Meta. Este es el momento de la verdad para el sector de IA.
En esta ronda de informes de grandes tecnológicas, solo importa una cosa: la inversión en IA, si ya ha comenzado a convertirse en flujos de efectivo explicables de CapEx, y si están creciendo rápidamente.
Los informes coinciden con una corrección en el mercado estadounidense, que en esencia es porque las acciones han subido demasiado, con una racha histórica de 18 días consecutivos de alzas; los índices están muy concentrados, y la volatilidad de las acciones ponderadas se ha amplificado; las expectativas ya han sido relativamente digeridas, y cualquier variable adicional desencadenará tomas de ganancias.
Pero la demanda de IA es muy fuerte y todavía está acelerando, principalmente proveniente de las principales empresas de IA, las grandes tecnológicas y algunos clientes de alto valor; la oferta está limitada por restricciones físicas como GPU, energía y centros de datos, y la expansión es claramente retrasada; la brecha entre oferta y demanda es enorme y sigue ampliándose.
La capacidad de cálculo de alta gama sigue siendo tensa, los recursos se concentran en clientes de alto valor, y la capacidad de ingresos relacionada con IA está mejorando.
Pero el mercado ya comprende en cierta medida esta información, lo que realmente importa es si la demanda puede seguir atravesando las restricciones de oferta, convertirse en ingresos y luego en flujos de efectivo.
La evaluación debe basarse en tres puntos:
Primero, si los ingresos se están realizando de manera continua, observando los negocios en la nube, los ingresos de IA y el crecimiento en uso;
Segundo, si el crecimiento se está acelerando, observando si el número de clientes, las llamadas y el valor por unidad están en aumento;
Tercero, si los flujos de efectivo están entrando en una trayectoria ascendente y si la pendiente se está volviendo más pronunciada, que es el punto más crucial.
Estos son, actualmente, indicadores mucho más importantes para el mercado que el CapEx.
Porque solo con el crecimiento de los flujos de efectivo se puede sostener un crecimiento continuo del CapEx, formando un ciclo positivo. De lo contrario, el mercado volverá a caer en miedo al gasto, como se vio en el rendimiento de las acciones tras el informe de AMKR de ayer.
Aviso de responsabilidad: Poseo los activos mencionados en el texto, por lo que mis puntos de vista son necesariamente parciales. El contenido del artículo no constituye asesoramiento de inversión. La inversión en acciones conlleva un riesgo enorme, y se debe proceder con extrema cautela.