Últimamente he estado mirando nuevamente LST y el conjunto de re-pledge, en realidad, los beneficios parecen atractivos, pero mi primera reacción sigue siendo: ¿de dónde viene el dinero? Una parte ciertamente proviene de las recompensas básicas de staking, pero muchas otras en realidad provienen de varias “incentivos” — subsidios del proyecto, expectativas de puntos/airdrop, y además, hay personas dispuestas a pagar por mayor apalancamiento/mayor fluidez en la liquidez. Cuando la popularidad está en auge, todo se puede explicar, pero cuando la tendencia disminuye, empiezan a salir a la luz las verdaderas caras.

El riesgo también es bastante directo: demasiados contratos/capas intermedias apiladas, cualquier fallo en una capa puede afectar a todas; el re-pledge “prestando” la misma seguridad varias veces, si surge un problema, ya no es solo una cuestión de caída en beneficios. Últimamente también he visto que en algunos lugares aumentan los impuestos, la regulación se vuelve más estricta o más laxa, y las expectativas de entrada y salida de fondos cambian, lo que hace que la paciencia de la gente con “bloquear para obtener beneficios” también se acorte… Yo, en fin, sigo con mi viejo hábito, pruebo con pequeñas cantidades, consumo lo que puedo entender y dejo lo que no entiendo como cebo para después.