Entonces el FDIC finalmente publicó las reglas formales para quienes quieran emitir stablecoins en EE. UU.

Básicamente, la agencia federal de seguros de depósitos presentó su enfoque el martes, alineándose bastante con lo que el OCC propuso en febrero.
Todo estará abierto a comentarios públicos durante 60 días, con 144 preguntas específicas en la mesa.

El papel del FDIC aquí es algo importante: supervisarán las instituciones depositarias que emiten stablecoins a través de subsidiarias.
Entonces establecieron requisitos de capital, liquidez y custodia, pero los detalles finales saldrán cuando terminen de procesar los comentarios.
Probablemente tome unos meses más.

Un detalle que mucha gente pensaba que sería diferente: las stablecoins no tendrán seguro de depósito como los bancos en cuentas tradicionales.
El FDIC fue muy claro en eso.
Y hay otra cosa que causó cierto debate: sobre programas de recompensas.
La propuesta anterior del OCC levantó algunas cejas, pero ahora el FDIC dice que los emisores no pueden simplemente afirmar que sus tokens pagan intereses solo por mantener o usar la stablecoin.
Ni siquiera a través de acuerdos con terceros como exchanges.

Pero aquí está el detalle interesante: los expertos en criptomonedas están un poco más tranquilos ahora porque creen que recompensas bien estructuradas probablemente no violarán las reglas.
Esa es una victoria simbólica para el sector.

Sobre capital, el FDIC quiere que los emisores mantengan una cantidad específica para gestionar el riesgo operacional, además de un soporte separado basado en los gastos del año anterior.
También está la cuestión de los depósitos tokenizados: si cumplen con la definición legal de depósito, serán tratados igual que otros depósitos.

El timing es interesante porque mientras el FDIC y otras agencias trabajan en la implementación, el Senado está moviendo la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales.
Hay conflicto entre el sector bancario y las criptomonedas sobre cómo tratar las stablecoins con rendimiento, un debate que lleva meses.
Los legisladores dicen que están cerca de resolverlo, pero aún no ha pasado por audiencia.

El Congreso vuelve del receso a finales de la semana.
Y aquí está el contexto político: con la administración Trump habiendo indicado solo republicanos en las agencias, no hay demócratas para levantar objeciones a la regulación.
Pero curiosamente, cuando la Ley GENIUS se convirtió en ley, tuvo un sólido apoyo bipartidista.

Al final, el FDIC está moviendo la aguja.
Estas propuestas regulatorias van a moldear cómo funcionan las stablecoins en adelante por aquí.