فاتورة ديون أمريكا تم تسجيل رقم قياسي جديد لها—30 تريليون دولار، هذا الرقم لم يعد مجرد تحذير، بل أصبح واقعاً.
بالرجوع إلى الوراء، منذ عام 2006 وهذه المنحنى لم يتوقف عن الصعود، وبعد 2020 زادت الوتيرة بشكل ملحوظ، ففي بضع سنوات فقط تضاعف الحجم مقارنة بعام 2018. ضغط وزارة الخزانة؟ الأمر بات واضحاً في كل تقرير يصدرونه.
هذا التسارع في تضخم الديون سيجبر السياسات على التغيير، سواء كان التوجه نحو التيسير النقدي أو التشديد، التحفيز المالي أو التقشف، جميعها بحاجة لإعادة تقييم. أما التأثير المباشر فهو واضح في السوق—الأموال بدأت تتجه بكثافة نحو فئات الأصول القادرة على مقاومة التضخم، ومشاعر التحوط ضد المخاط

تظل معنويات السوق حذرة مع تراجع المشترين. لا تزال ضغوط القدرة على الشراء، وارتفاع معدلات الإقراض، والغموض الاقتصادي الأوسع تؤثر على قرارات الشراء.

وول ستريت بالكاد تحركت أمس بينما كان المتداولون يستوعبون تقرير وظائف غير واضح. السوق يحبس أنفاسه بانتظار ما يتوقعه الجميع: خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. أرقام التوظيف المختلطة لم تغيّر الكثير—الأسهم بقيت شبه مستقرة. يبدو أن التغيير المتوقع في السياسة النقدية هو الذي يحمل العبء الأكبر، ويبقي المستثمرين هادئين رغم البيانات الاقتصادية المتقلبة.

الأرقام تحكي قصة: نسبة الرضا الاقتصادي متوقفة عند 36%. هذا الرقم لم يتغير طوال عام 2025. الناس قلقون. الرواتب تبدو راكدة. الاستقرار أصبح ذكرى بعيدة. التضخم لا يزال يؤثر. ومسار الاقتصاد العام؟ لا يزال يثير التساؤلات. هذه المخاوف المستمرة لن تختفي في أي وقت قريب.

عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات وصل للتو إلى مستويات لم نشهدها منذ 2007. صحيح—هذا أعلى مستوى منذ 18 سنة. سوق السندات يشهد تغييرات كبيرة، وغالبًا ما تشير هذه التحركات إلى تغييرات أكبر في أوضاع السيولة العالمية. عندما تبدأ الأصول التقليدية الآمنة في إعادة التسعير بهذا الشكل، غالبًا ما تشهد شهية المخاطرة في الأسواق مراجعة واقعية. من المهم مراقبة كيف سينعكس هذا التأثير على مجمعات السيولة في العملات الرقمية وما إذا كان رأس المال سيبدأ في البحث عن تحوطات بديلة.

يا ساتر، توّي سمعت عن هذا – عملاق الذكاء الاصطناعي اللي الكل يمدحه؟ واقف قدام حفرة $140B قبل حتى ما يشوف أول دولار ربح فعلي.
خلّيها ترسخ في بالك شوي. إحنا نتكلم عن خسائر تفوق ناتج أغلب الدول، ولسه ما وصلوا لنقطة التعادل. يخليك تتساءل عن استدامة هالشركات التقنية الضخمة اللي الكل يضخ فلوسه فيها.
معدل الحرق في عمليات الذكاء الاصطناعي هذي مرعب فعلاً. بين تكاليف الحوسبة، وحروب المواهب، وبناء البنية التحتية، طريق الربحية كأنه تسلق جبل إيفرست مو بس طلعة بسيطة.
أحد ثاني يفكر إن هالشي ممكن يهز تقييمات التقنية بشكل عام؟ إذا رمز طفرة الذكاء الاصطناعي ينزف كاش بهالحجم، يمكن حان الوقت نعيد التفكير في معنى

قد تتعلم البيت الأبيض قريبًا درسًا صعبًا: لا يمكنك الاستمرار بمفردك إلى الأبد. عندما تضرب الأزمة الكبرى التالية—انهيار اقتصادي، فوضى في سلاسل الإمداد، أو أي شيء آخر—هل سيظل الحلفاء التقليديون يردون على الهاتف؟ قطع الجسور له عواقب. الأسواق تكره عدم اليقين، وهذا النوع من الاحتكاك الدبلوماسي؟ إنه وقود للتقلبات.

لاحظت شيئًا عن الأشخاص من حولي—بعضهم أعرفهم شخصيًا. دائمًا يعيشون على الحافة المالية. يقفزون باستمرار من فرصة لامعة إلى أخرى، يلاحقون كل ما هو رائج في اللحظة. مجرد مشاهدتهم أمر مرهق.
عندهم رؤية ضيقة، ومقتنعين أن الفرصة الكبيرة القادمة ستكون تذكرتهم الذهبية. ما عندهم صبر على المشوار الطويل. فقط يبحثون عن تلك القفزة السحرية التي ستغير كل شيء بين عشية وضحاها. لكن الحقيقة هي: هذا الأسلوب؟ نادرًا ما ينجح بالطريقة التي يحلمون بها.

أشار أحد كبار المستشارين الاقتصاديين في البيت الأبيض تلميحًا أثار ضجة في الأسواق—توقع خفض سعر الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 10 ديسمبر. كيفن هاسيت، رئيس المجلس الاقتصادي الوطني، ألمح إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ في التيسير قريبًا. بالنسبة لمتداولي العملات الرقمية، قد يعني ذلك تدفق سيولة جديدة إلى الأصول عالية المخاطر. تابعوا هذا التاريخ عن كثب.

إليك شيئًا يستحق التفكير: التضخم قفز تقريبًا إلى 10% خلال عام واحد فقط في الإدارة السابقة. صحيح أننا نراه يهدأ الآن ليصل إلى حوالي 2.5%، لكن النقطة المهمة هي أن الشخص العادي فقد بالفعل 3,000 دولار من قوته الشرائية. هذا ليس مجرد رقم على رسم بياني؛ هذا مال حقيقي يختفي من المحافظ. عندما تدفع السياسات الأسعار للارتفاع بهذا الشكل السريع، فإن الأثر يظل باقيًا حتى بعد انخفاض النسبة. يجعلك تتساءل كم عدد الأشخاص الذين ما زالوا يحاولون التعويض.

سوق العمل يتعرض لضربة؟ حالات التسريح في الولايات المتحدة تجاوزت 1.17 مليون هذا العام—أسوأ موجة تسريحات منذ فوضى 2020. عندما تنزف الأسواق التقليدية، إلى أين يتجه رأس المال بعد ذلك؟

هناك اتجاه مثير للاهتمام يحدث حالياً في سوق الإسكان الأمريكي. أصحاب المنازل الذين علقوا مع تلك المعدلات القاسية للرهن العقاري في 2023 وبداية 2024؟ يستغلون الآن فرص إعادة التمويل مع بدء تراجع المعدلات أخيراً. الهدف واضح جداً—تقليل الدفعات الشهرية قدر الإمكان طالما أن الفرصة متاحة.

نادي المليارديرات حقق رقمًا قياسيًا جديدًا.
تتبع UBS يكشف عن وجود 2,919 ملياردير حول العالم—وهو أعلى عدد منذ بدء الرصد في 1995. إنه إنجاز مذهل.
أمريكا؟ لا تزال البطل الثقيل. 924 مليارديرًا يعيشون في الولايات المتحدة، ويمثلون ما يقارب ثلث سكان العالم فائقو الثراء. الصين تأتي في المرتبة الثانية بـ470 مليارديرًا.
ثروتهم الإجمالية؟ مبلغ مذهل يصل إلى 15.8 تريليون دولار. ولا تزال في ارتفاع مستمر.
تسارع تركّز الثروة بينما تتطور الأسواق. يجعلك تتساءل: إلى أين ستتدفق كل تلك السيولة بعد ذلك؟

البيت الأبيض يطرح فكرة جريئة: إلغاء ضرائب الدخل الشخصي بالكامل وتمويل الحكومة من خلال عائدات الرسوم الجمركية بدلاً من ذلك. يبدو الأمر ثوريًا، أليس كذلك؟ لكن الاقتصاديين غير مقتنعين بذلك. الأرقام ببساطة لا تتوافق—إيرادات الرسوم الجمركية ستحتاج إلى الارتفاع بشكل هائل لتعويض تريليونات الدولارات من الإيرادات الضريبية المفقودة، مما قد يؤدي على الأرجح إلى سحق الواردات وإشعال حروب تجارية. بالنسبة لمستثمري العملات الرقمية، مثل هذا الغموض في السياسات له أهمية كبيرة. الرسوم الجمركية العدوانية قد تؤدي إلى زيادة التضخم، وإضعاف الدولار، ودفع المزيد من رأس المال نحو الأصول البديلة. ومع ذلك، يرى معظم المحللي

تصاعد التوتر العسكري بين واشنطن وكراكاس—وهو النوع من الأوضاع الذي يدفع عادة أسعار النفط الخام للارتفاع. والمفارقة هنا: اقتصادان آسيويان ضخمان لهما تعرض كبير للنفط الفنزويلي. عندما تصبح طرق الإمداد غير مستقرة، تتفاعل الأسواق الفورية بسرعة.
محللو الطاقة يراقبون هذا الوضع عن كثب. زاوية الاعتماد مهمة أكثر مما يعتقد البعض—الاضطرابات في جانب واحد من سلسلة التوريد العالمية تخلق آثاراً في كل مكان آخر. توقع تقلبات حادة في التداول مع تسعير المخاطر الجيوسياسية. التقلبات ليست قادمة فحسب؛ بل من المحتمل أنها موجودة بالفعل، فقط تنتظر العنوان التالي لتأكيدها.

أصدر البيت الأبيض للتو أخباراً مثيرة للاهتمام. واشنطن وقعت اتفاقيات منفصلة مع الكونغو ورواندا—تركز كلتا الاتفاقيتين على الوصول إلى المعادن الحيوية.
لماذا هذا مهم؟ هذه المواد تُشغّل كل شيء من الهواتف الذكية إلى أجهزة التعدين. هذه الخطوة قد تعيد تشكيل سلاسل التوريد لمعدات التكنولوجيا، مما قد يؤثر على تكاليف إنتاج بنية التحتية للعملات المشفرة مستقبلاً.
كلا البلدين الأفريقيين سيحققان مكاسب اقتصادية، بينما تضمن الولايات المتحدة قنوات موارد خارج الموردين التقليديين. توقيت استراتيجي للغاية بالنظر إلى النقص المستمر في الرقائق وارتفاع الطلب على المعدات في مختلف الصناعات.

المديرة التنفيذية لصندوق النقد الدولي كريستالينا جورجييفا ستتوجه إلى بكين الأسبوع المقبل. جدول أعمال ضخم على الطاولة.
ستجتمع مع كبار المسؤولين الصينيين لمناقشة قضايا ثقيلة—إعادة هيكلة الديون العالمية، مسار تعافي الاقتصاد الصيني، وكيفية مساهمة بكين في فتح تدفقات التجارة الدولية المتعثرة.
هذا ليس مجرد حديث دبلوماسي عابر. تموضع الصين في مفاوضات الديون العالمية قد يعيد تشكيل تدفقات رؤوس الأموال عبر الأسواق الناشئة. وعندما تحدث تغييرات كبرى كهذه؟ عادة ما تتأثر أسواق العملات الرقمية بذلك.
راقب هذا الحدث عن كثب. قد تكون تحركات بكين القادمة أكثر أهمية مما تعتقد.

الاقتصاد الفقاعي الكامل الذي نشهده الآن؟ مبني على أوهام. انهيار النماذج ليس مجرد مشكلة تقنية—بل هو ما يحدث عندما تواجه التقييمات المبالغ فيها الواقع. لقد أنشأنا طبقات من التجريد لدرجة أن لا أحد يعرف ما هو الحقيقي بعد الآن. أسعار الأصول تطفو على السرديات، وليس على الأساسيات. الهيكل بأكمله مجرد وهم متماسك، وعندما ينهار، لن يكون ذلك تدريجيًا.

هذا الجمعة في واشنطن العاصمة، عادت مفاوضات التجارة بين البيت الأبيض والشركاء في أمريكا الشمالية إلى الطاولة. يجب على مراقبي السوق متابعة هذا الأمر عن كثب—فالتغيرات في سياسات التجارة عبر الحدود غالبًا ما تؤثر على الأصول عالية المخاطر، بما في ذلك العملات الرقمية. مناقشات الرسوم الجمركية أو تعديلات المعاهدات قد تؤثر على تدفقات رأس المال أسرع مما تتوقع.

هناك بعض الرؤى المثيرة للاهتمام قادمة حول تموضع المعادن الثمينة. سيشارك محلل سوق ذو خبرة وجهة نظره حول كيفية تأثير السياسات الاقتصادية الحالية على مشهد المعادن.
مع نهج الإدارة تجاه التجارة، والتعريفات الجمركية، والإنفاق المالي، هناك بالتأكيد مبرر لإعادة تقييم استراتيجيات الملاذ الآمن التقليدية. لطالما لعب الذهب والفضة أدواراً فريدة خلال فترات التحول في السياسات، وقد لا يكون هذا الدورة استثناءً.
السؤال الحقيقي الذي يستحق الاستكشاف: هل نحن أمام سيناريو صدمة من جانب العرض، أم حركة مدفوعة بالطلب في سوق المعادن؟ ديناميكيات العملة، والعوائد الحقيقية، والتموضع الجيوسياسي كلها عوامل تدخل في هذا اللغز.