كيف يشكل هطول الأمطار فوق الطبيعي أسعار القهوة اليوم

يشهد سوق القهوة فترة من الضغوط المتضاربة، حيث تخلق ديناميكيات الإنتاج العالمية وأنماط الطقس تحديات جديدة للأسعار. تعكس تحركات أسعار القهوة اليوم تفاعلاً معقدًا بين توقعات وفرة الإمدادات، وارتفاع المخزونات، واضطرابات الإنتاج الإقليمية، مع تسلط الأمطار الغزيرة في البرازيل الضوء على القصة.

أسعار قهوة أرابيكا وروبوستا تظهر اتجاهات متباينة

سجلت عقود مارس من قهوة أرابيكا (KCH26) ارتفاعًا معتدلًا بنسبة 0.39% (+1.30) مع توازن السوق بين المخاوف من فائض عالمي. بالمقابل، انخفضت عقود مارس من قهوة روبوستا على مؤشر ICE (RMH26) بنسبة 2.24% (-92)، لتصل إلى أدنى مستوى لها خلال أربعة أسابيع. يبرز هذا التباين الضغوط المختلفة التي تواجه نوعي القهوة في بيئة السوق الحالية. بينما وجدت أسعار أرابيكا بعض الدعم من عمليات الشراء الفنية بعد فشلها في اختراق مستويات رئيسية، واجهت روبوستا ضغط بيع أكثر حدة من نشاط التصدير المتزايد في فيتنام وتضييق الطلب.

ارتفاع هطول الأمطار في البرازيل يخلق عوائق أمام أسعار القهوة

أهم محرك للضغط النزولي على أسعار القهوة اليوم يأتي من الطقس في البرازيل، المنتج الرئيسي لأرابيكا في العالم. وفقًا لـ Somar Meteorologia، شهدت منطقة ميناس جيرايس — المسؤولة عن حوالي نصف إنتاج البرازيل من أرابيكا — هطول أمطار غزيرة بشكل استثنائي، حيث تلقت 69.8 ملم من الأمطار خلال الأسبوع المنتهي في 30 يناير. يمثل ذلك زيادة بنسبة 117% فوق المتوسط التاريخي لهذه المنطقة الزراعية الحيوية. من المتوقع أن يعزز هذا الرطوبة الوفيرة الإنتاجية بشكل كبير، مما يزيد من توقعات العرض العالمي ويضغط على أسعار القهوة.

لقد زادت هذه التطورات الجوية من مخاوف الفائض التي كانت تضغط على الأسعار قبل ظهور بيانات الأمطار الأخيرة. كان المشاركون في السوق يتوقعون بالفعل إنتاجًا قياسيًا، وزاد التوقع بانفجار الأمطار من هذه التوقعات السلبية.

توسع العرض يضاعف الضغوط على أسعار القهوة

ديناميكيات العرض العالمية عنصر رئيسي في استمرار مواجهة أسعار القهوة للضغوط اليوم. قامت وكالة التوقعات الحكومية البرازيلية، Conab، بترقية تقديرات حصاد القهوة لعام 2025 بنسبة 2.4% في 4 ديسمبر، متوقعة حصادًا يبلغ 56.54 مليون كيس مقارنةً بالتوقع السابق في سبتمبر البالغ 55.20 مليون كيس. تشير هذه المراجعة إلى ثقة في إنتاج قوي رغم التحديات الموسمية.

بالإضافة إلى ذلك، يساهم النمو الهائل في صادرات فيتنام في تعزيز رواية الفائض. أعلنت الهيئة الوطنية للإحصاء في فيتنام أن صادرات القهوة لعام 2025 زادت بنسبة 17.5% على أساس سنوي لتصل إلى 1.58 مليون طن متري. باعتبارها أكبر منتج للروبوستا في العالم، فإن ارتفاع الشحنات الفيتنامية يضغط بشكل خاص على أسعار روبوستا. تشير التوقعات لموسم 2025/26 إلى أن الإنتاج قد يزيد بنسبة 6% ليصل إلى 1.76 مليون طن متري (29.4 مليون كيس)، وربما يصل إلى ذروة أربع سنوات. أشار اتحاد القهوة والكاكاو في فيتنام (Vicofa) في أكتوبر إلى أن الطقس الملائم قد يدفع المحصول بنسبة 10% أعلى من الموسم السابق — وهو احتمال يقيّد أسعار روبوستا عالميًا.

مخزونات ICE تضعف دعم الأسعار

ارتفاع مخزونات المستودعات هو عامل آخر يضغط على أسعار القهوة اليوم. بعد أن انخفضت مخزونات أرابيكا التي تراقبها ICE إلى أدنى مستوى لها خلال 1.75 سنة عند 398,645 كيس في 20 نوفمبر، تعافت لتصل إلى أعلى مستوى لها خلال 2.5 شهر عند 461,829 كيس بحلول منتصف يناير. بالمثل، ارتفعت مخزونات روبوستا على ICE من أدنى مستوى لها خلال سنة عند 4,012 عقد (تسجيل في 10 ديسمبر) إلى أعلى مستوى خلال 1.75 شهر عند 4,609 عقد في أواخر يناير. تشير المخزونات المرتفعة إلى توفر أفضل وتقلل من الحاجة الملحة للمشترين، مما يضغط بشكل طبيعي على أسعار القهوة.

تراجع الصادرات البرازيلية يقدم دعمًا محدودًا

ليست كل المؤشرات تشير إلى انخفاض أسعار القهوة. فقد انخفضت صادرات البن الأخضر في البرازيل بشكل حاد في ديسمبر، مما يوفر وزنًا معاكسًا بسيطًا للمشاعر السلبية. وفقًا لـ Cecafe، انخفضت صادرات البرازيل بنسبة 18.4% إلى 2.86 مليون كيس في ديسمبر. انخفضت شحنات أرابيكا بنسبة 10% على أساس سنوي إلى 2.6 مليون كيس، في حين تراجعت صادرات روبوستا بنسبة 61% إلى 222,147 كيس فقط. قد يعكس هذا الضعف في الصادرات اضطرابات لوجستية أو أنماط موسمية، لكنه يوفر دعمًا أساسيًا لأسعار القهوة من خلال تقليل ضغط العرض على المدى القريب.

توقعات الإنتاج العالمي تشير إلى استمرار التحديات

بالنظر إلى الصورة الأوسع لأسعار القهوة عالميًا، لا تزال التوقعات تواجه تحديات. أبلغت المنظمة الدولية للقهوة (ICO) في أوائل نوفمبر أن الصادرات العالمية للقهوة للموسم التسويقي 2025/26 (أكتوبر إلى سبتمبر) من المتوقع أن تصل إلى 138.658 مليون كيس، وهو تقريبًا ثابت مقارنة بالعام السابق.

لكن المؤشر الأهم يأتي من خدمة الزراعة الخارجية USDA (FAS)، التي أصدرت في 18 ديسمبر توقعًا شاملًا لإنتاج القهوة العالمي لعام 2025/26 عند رقم قياسي قدره 178.848 مليون كيس — بزيادة 2.0% عن العام السابق. يخفّي هذا التوسع في الإنتاج تحولًا مهمًا في التركيبة: من المتوقع أن ينخفض إنتاج أرابيكا بنسبة 4.7% ليصل إلى 95.515 مليون كيس، بينما من المتوقع أن يقفز إنتاج روبوستا بنسبة 10.9% ليصل إلى 83.333 مليون كيس. يفسر هذا الاتجاه سبب تعرض أسعار روبوستا لضغوط أكبر مقارنة بأرابيكا.

بالنسبة للبرازيل تحديدًا، تتوقع FAS انخفاضًا بنسبة 3.1% في حصاد 2025/26 ليصل إلى 63 مليون كيس — وهو انكماش معتدل قد يدعم الأسعار في النهاية. على العكس، من المتوقع أن يرتفع إنتاج فيتنام بنسبة 6.2% ليصل إلى 30.8 مليون كيس، وهو أعلى مستوى خلال أربع سنوات، مما يزيد من الضغوط على أسعار القهوة، خاصة روبوستا.

وتتوقع التوقعات العالمية للمخزون النهائي لعام 2025/26 أن ينكمش بنسبة 5.4% ليصل إلى 20.148 مليون كيس من 21.307 مليون كيس في 2024/25، مما يشير إلى أن وفرة العرض على المدى القصير قد تتراجع في النهاية لدعم الأسعار. لكن في الوقت الحالي، لا تزال النظرة قصيرة الأجل مهيمنة عليها تراكمات العرض وظروف المحاصيل الملائمة التي تشكل أسعار القهوة اليوم وفي الأشهر القادمة.