كيف تستفيد محفظة بيلوسي لعام 2026 من استراتيجية الخيارات للتحكم في التعرض للتكنولوجيا

تظهر وثيقة تقديم يناير 2026 مع مجلس النواب محفظة في حركة. بينما ركزت العناوين على بيع ملايين من الأسهم التكنولوجية، تكمن القصة الحقيقية تحت السطح: درس في استخدام خيارات الشراء والرافعة المالية لإعادة تشكيل مواقف الاستثمار دون التخلي عن المبادئ الأساسية. تصف الإفصاحات التفصيلية من أواخر ديسمبر 2025 وحتى منتصف يناير 2026 صورة من التعقيد الاستراتيجي الذي يتجاوز القرارات البسيطة للشراء والبيع بكثير.

الدخل والاستقرار: بناء أساس دفاعي

قبل استخدام الرافعة المالية، أنشأت المحفظة ركائز دفاعية. في 16 يناير 2026، تظهر الوثيقة شراء 25,000 سهم من شركة AllianceBernstein Holding L.P. (NYSE: AB)، بقيمة تتراوح بين مليون دولار و5 ملايين دولار. تشير هذه الخطوة إلى تحول مقصود في الموقف. تختلف AllianceBernstein جوهريًا عن الأسماء التكنولوجية ذات النمو العالي — فهي شركة إدارة أصول عالمية تركز على إدارة رأس المال للعملاء المؤسساتيين.

الجاذبية تكمن في العائد. توزع AllianceBernstein تاريخيًا أرباحًا تتراوح بين 8% و9% سنويًا، مما يخلق ما يمكن تسميته درع العائد. في بيئات السوق التي تتسم بالتداول الجانبي أو التقلب، توفر الأصول التي تنتج دخلًا وسادة حماية. تدفع الأرباح الفصلية تدفقات نقدية ثابتة بغض النظر عن أداء سعر السهم. بالنسبة لمحفظة تتنقل خلال سنة غير مؤكدة، يضمن هذا الموقف أن يتم دفع رأس المال للانتظار، حتى لو توقف النمو.

يعكس هذا الشراء pragmatism: الحفاظ على التفاؤل بشأن أسواق الأسهم مع ضمان أن تولد المحفظة عوائد تحت سيناريوهات متعددة.

البنية التحتية للطاقة: المراهنة على متطلبات الطاقة للذكاء الاصطناعي

توثق نفس الوثيقة أيضًا استحواذ 5,000 سهم من كل من Vistra Corp (NYSE: VST) و Tempus AI (NASDAQ: TEM)، ولكن مع تمييز حاسم — تم الحصول على هذه الأسهم من خلال ممارسة خيارات الشراء بدلاً من الشراء المباشر. هذه الآلية مهمة بشكل كبير.

Vistra وطفرة الطاقة لمراكز البيانات

تدير شركة Vistra Corp أسطولًا من أصول توليد الطاقة النووية والغاز الطبيعي. يشير قرار تملك الأسهم بشكل كامل إلى قناعة باتجاه مستمر: أنظمة الذكاء الاصطناعي تستهلك كميات هائلة من الكهرباء. مراكز البيانات التي تدرب وتشغل نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة تمثل طلب طاقة غير مسبوق. من خلال تحويل الخيارات إلى أسهم، تضع المحفظة نفسها في موقع للاستفادة من هذا الميزة التحتية لسنوات قادمة.

Tempus AI والطب الحاسوبي

تحتل Tempus مكانة مختلفة — حيث تطبق الذكاء الاصطناعي لتحليل البيانات السريرية والجزيئية في الوقت الحقيقي، مما يساعد في اتخاذ القرارات الطبية. يشير قرار الاحتفاظ بدلاً من الخروج إلى ثقة في مسار الشركة التشغيلي. تشير تحسنات الأرباح الأخيرة وتسارع الإيرادات إلى انتقال من شركة ناشئة مضاربة إلى مزود راسخ للرعاية الصحية بالذكاء الاصطناعي.

معًا، تمثل هذه المراكز تعرضًا لطبقات البنية التحتية والتطبيقات التي تدعم تقدم الذكاء الاصطناعي.

استراتيجية الخيارات: السيطرة على عمالقة التكنولوجيا من خلال الرافعة المالية

الجزء الأكثر تعليمًا في الوثيقة يتعلق بالمراكز في NVIDIA (NASDAQ: NVDA)، Apple (NASDAQ: AAPL)، Amazon (NASDAQ: AMZN)، و Alphabet (NASDAQ: GOOGL). توثق التقرير مبيعات الأسهم العادية في جميع الشركات الأربعة، وهو تحرك يبدو من الظاهر متشائمًا. ومع ذلك، تظهر الاستراتيجية الكاملة من خلال فهم ما حدث بعد ذلك.

فورًا بعد هذه المبيعات — التي ربما كانت لجني الأرباح المتراكمة ومعالجة الالتزامات الضريبية — أعادت المحفظة تأسيس مراكزها باستخدام LEAPS (أوراق مالية طويلة الأجل للانتظار في الأسهم)، وتحديدًا خيارات الشراء التي تنتهي في يناير 2027. يمثل هذا إعادة توزيع تكتيكية بدلاً من خروج كامل.

لماذا ممارسة خيارات الشراء بدلاً من بيعها

يكشف فهم الآليات عن التعقيد. عندما يمتلك المتداولون خيارات شراء، عادةً ما يحققون أرباحًا من خلال بيع خيار شراء لمستثمر آخر، مما يلتقط العلاوة. قرار ممارسة الخيار — وتحويله إلى أسهم — يدل على قناعة طويلة الأمد. اختارت المحفظة تملك 5,000 سهم من كل من Vistra و Tempus بدلاً من تصفية المراكز، مما يؤكد إيمانها بمسارات هذه الشركات.

اقتصاديات الموقف المعتمد على الرافعة المالية

الملكية المباشرة لـ20,000 سهم في NVIDIA، على سبيل المثال، تتطلب ملايين الدولارات كرأس مال مبدئي. توفر خيارات الشراء العميقة في المال تعرضًا لنفس عدد الأسهم مقابل جزء بسيط من ذلك التكلفة. تتيح هذه الكفاءة الرأسمالية هدفين في آن واحد: الحفاظ على تعرض كبير لدورة الذكاء الاصطناعي الفائقة مع الاحتفاظ بسيولة للاستفادة أو للدفاع.

تاريخ انتهاء صلاحية يناير 2027 يرسل إشارة. لا يلتزم المستثمرون برأس مال لعقود خيارات تمتد لعام كامل إذا كانوا يتوقعون انهيار السوق. يعكس هذا الإطار الزمني رهانًا على أن سرد الذكاء الاصطناعي يمتد بشكل جيد بعد 2026 — وأن رقائق Blackwell من الجيل التالي من NVIDIA، وتطور منتجات Apple، وتوسع بنية Amazon التحتية السحابية، وطموحات Alphabet في الذكاء الاصطناعي تمثل محركات نمو لعدة سنوات.

تحسين المحفظة: التركيب

تُظهر وثيقة 2026 أن إدارة المحفظة في الأسواق الصاعدة الناضجة تتطلب دقة، وليس تصفية كاملة. يظهر النهج عبر ثلاثة أبعاد: إنشاء مراكز دفاعية تنتج دخلًا، وتأمين التعرض للبنية التحتية الحيوية التي تدعم تقدم الذكاء الاصطناعي، واستخدام الرافعة المالية للتحكم بكفاءة في التعرض للتكنولوجيا.

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، تتجاوز الدروس مجرد نسخ مراكز معينة. الإطار الاستراتيجي يتطلب التعرف على متى يتم جني الأرباح من المكاسب الممتدة، وإعادة استثمار ذلك رأس المال في أصول توفر وسادة ضد الانخفاض، والحفاظ على قناعة بالاتجاهات الأساسية — ولكن من خلال أدوات تحافظ على رأس المال والمرونة.

المحفظة ليست في حالة تراجع. إنها تتطور، وتصبح في الوقت نفسه أكثر تحفظًا في حماية الانخفاض وأكثر استخدامًا للرافعة في مراكز قناعتها الأساسية. هذا التوازن، الذي يتم تنفيذه من خلال مزيج من الأسهم المدفوعة أرباحًا، وحيازات البنية التحتية، والرافعة المبنية على الخيارات، يمثل بناء محفظة يتكيف مع ظروف السوق الحالية.