كيف أصبح غراهام معلمًا للاستثمار من الجيل؟ تبدأ القصة من اكتشافه على يد باري فريدمان — الذي تأثر أولاً بكتاب "المستثمر الذكي" ثم تبعًا لذلك ذهب لمقابلته شخصيًا، وأصبح تلميذه في النهاية. ومسار نمو غراهام نفسه أيضًا مثير للاهتمام. في عام 1920، أصبح شريكًا في الشركة، وبعد ثلاث سنوات أسس أول صندوق استثماري له، بحجم حساب قدره 50 ألف دولار. بحلول عام 1929، قبل فورة سوق الأسهم، كان يدير أصولًا بقيمة 250 ألف دولار، وكان في أوج نجاحه. لكن التحول في القصة جاء بشكل كبير — ففي عام 1929، انهارت سوق الأسهم وبدأ الكساد العظيم، حيث استخدم الرافعة المالية لشراء الأسهم بأسعار منخفضة، مما أدى إلى مفاجأة كبيرة له، حيث انخفض صافي قيمة صندوقه بنسبة 70%، وكاد يعلن الإفلاس. لكنه لم يهرب، بل اختار العمل بدون أجر لاستعادة خسائر العملاء تدريجيًا. وفي هذه التجربة المؤلمة، أدرك المفهوم الذي غيّر عالم الاستثمار — "الهامش الآمن". فمدة بقاء الشخص في السوق غالبًا تعتمد على مدى توفره على وسادة أمان كافية.