تم الكشف عن طموحات الذكاء الاصطناعي في تيليجرام! منظومة TON تستثمر 4.2 مليار لنشر وحدات معالجة الرسومات Nvidia B200

شركة احتياطي التوكنات AlphaTON Capital Corp المدرجة في ناسداك تقدمت بطلب تسجيل مؤقت بقيمة 420.69 مليون دولار، حيث سيتم استخدام الأموال لتوسيع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء لدعم شبكة Cocoon AI الخاصة بتليجرام، بالإضافة إلى دفع عمليات الاستحواذ على الشركات المدرة للإيرادات داخل النظام البيئي. وقد نشرت الشركة بالفعل وحدات معالجة الرسوميات Nvidia B200 في Cocoon، مما أضاف مصدر دخل جديد لأعمالها.

التوزيع الاستراتيجي لشبكة Cocoon AI وسباق تسلح وحدات معالجة الرسوميات

(المصدر: AlphaTON)

ستساعد هذه الأموال AlphaTON في تمويل “التوسع الطموح” للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء الخاصة بها، لدعم شبكة Cocoon AI التابعة لتليجرام. Cocoon تعني الشبكة المفتوحة للحوسبة السرية لتليجرام (Confidential Compute Open Network)، وهي منصة حوسبة ذكاء اصطناعي لامركزية تم تطويرها من قبل تليجرام ومبنية على بلوكتشين TON.

نموذج أعمال Cocoon يسمح للمستخدمين بتأجير وحدات معالجة الرسوميات الخاصة بهم لمعالجة استعلامات الذكاء الاصطناعي والحصول على عملة Toncoin كمكافأة. فكرة الحوسبة اللامركزية للذكاء الاصطناعي ليست جديدة، فمشاريع مثل Render Network وAkash Network تستكشف هذا المجال بالفعل. لكن الميزة الفريدة لـ Cocoon تكمن في تكاملها العميق مع تليجرام. يمتلك تليجرام 900 مليون مستخدم نشط شهرياً، وإذا تمكنت Cocoon من جذب حتى نسبة صغيرة من هؤلاء المستخدمين للمساهمة بقوة الحوسبة لديهم، فسيتكون لديها شبكة ضخمة من الحوسبة الموزعة.

أعلنت AlphaTON يوم الاثنين عن نشر مجموعة من وحدات معالجة الرسوميات Nvidia B200 في Cocoon، “مما أضاف مصدر دخل جديد لأعمالها”. Nvidia B200 هي أحدث جيل من شرائح تدريب الذكاء الاصطناعي، ويبلغ سعر الوحدة الواحدة أكثر من 30 ألف دولار، وتتفوق أداؤها بشكل كبير على الجيل السابق. إن استثمار AlphaTON في هذه الوحدات المتقدمة يدل على موقعها الاستراتيجي كمزود قوة حوسبة في شبكة Cocoon.

المنطق الاقتصادي لهذا التوزيع هو: مع انفجار تطبيقات الذكاء الاصطناعي وزيادة الطلب على الحوسبة، سيحصل من يمتلك قوة وحدات معالجة الرسوميات على دخل إيجاري مستمر. وإذا أصبحت Cocoon بالفعل المزود الرئيسي لقوة الحوسبة لتطبيقات الذكاء الاصطناعي في نظام تليجرام البيئي، فإن AlphaTON كمستثمر مبكر واسع النطاق ستحقق أفضلية البداية وتأثير الحجم. ومع ذلك، فإن هذه الاستراتيجية تحمل أيضاً مخاطر: الاستثمار في العتاد مرتفع للغاية، والاستهلاك سريع، وإذا لم تجذب شبكة Cocoon ما يكفي من الطلب على استعلامات الذكاء الاصطناعي، فقد تظل هذه الوحدات غير مستخدمة وتسبب خسائر.

استراتيجية الاستحواذ والتكامل مع نظام تليجرام البيئي

(المصدر: The Block)

وفقاً للإعلان، تخطط AlphaTON لاستراتيجية استحواذ تستهدف “الشركات المدرة للإيرادات ضمن نظام تليجرام البيئي”. وأشارت الشركة إلى أنها حددت عدة “أهداف استحواذ عالية الإمكانات”، بما في ذلك شركات ناشئة تركز على المدفوعات وتوزيع المحتوى وخدمات البلوكتشين داخل النظام البيئي للشبكة المفتوحة. كما ستُستخدم الأموال لبناء احتياطي AlphaTON من عملة TON الرقمية بالإضافة إلى “الأصول الرقمية الأخرى ذات الصلة”.

تمثل هذه الاستراتيجية تحولا هاما في نموذج أعمال شركات الأصول الرقمية (DAT). في السابق، كانت شركات DAT مثل MicroStrategy تتبع نموذجاً بسيطاً للغاية: جمع الأموال لشراء العملات والاحتفاظ بها دون بيعها وانتظار ارتفاع قيمتها. لكن مع تراجع التقييم المميز للشركات التي تحتفظ بالعملات فقط، بدأت الجيل الجديد من شركات DAT في البحث عن مصادر دخل أكثر تنوعاً. استراتيجية AlphaTON هي ألا تكتفي بامتلاك عملة TON فقط، بل تستثمر وتستحوذ أيضاً على شركات تشغيلية داخل نظام تليجرام البيئي، لتحقق إيرادات تشغيلية بالإضافة إلى زيادة قيمة العملة.

على سبيل المثال، عدلت الشركة صفقة الاستحواذ على 60% من منصة الألعاب المحمولة GAMEE بقيمة 15 مليون دولار، وتخطط لشراء ما يصل إلى 4 ملايين دولار من رموز GMEE وWatcoin في السوق المفتوحة. بالإضافة لذلك، تخطط الشركة لإطلاق بطاقة TON ماستركارد المشتركة في ديسمبر بالتعاون مع PagoPay وALT5 Sigma. توضح هذه الخطوات أن AlphaTON تبني محفظة استثمارية متكاملة لنظام تليجرام البيئي.

ومع تراجع الطلب في السوق على الشركات العامة المالكة للعملات المشفرة، تبحث شركات DAT أخرى أيضاً عن توسيع أعمالها عبر خدمات البنية التحتية وعمليات الاستحواذ. في نوفمبر الماضي، ومع تراجع صافي قيمة الأصول المدارة (mNAV) لشركات إدارة الأصول، صرحت AlphaTON بأنها حولت معظم ميزانيتها العمومية إلى Toncoin ومواقع الستاكينغ، كما أنها تستكشف فرص توسع أخرى.

منطق الرهان العكسي لأفضل شركات رأس المال المغامر

في وقت سابق من هذا العام، أعلنت مؤسسة الشبكة المفتوحة (TON Foundation) أن مجموعة من شركات رأس المال المغامر المعروفة، بما في ذلك Benchmark وCoinFund وDraper Associates وSequoia Capital وSkybridge، استثمرت أكثر من 400 مليون دولار في عملة Toncoin المشفرة. ووفقاً للتقارير، فإن Coinbase Ventures هي أيضاً واحدة من المساهمين في TON. شارك العديد من هؤلاء المستثمرين في جولة التمويل من الفئة A التي قادتها Ribbit Capital لمنصة The Open Platform، مما رفع إجمالي التمويل إلى 70 مليون دولار.

ما هو منطق رهان هذه الشركات الكبرى؟ لدى تليجرام 900 مليون مستخدم نشط شهرياً، وهو رقم يحلم به أي بلوكتشين. إذا نجحت TON في تحويل مستخدمي تليجرام إلى مستخدمي بلوكتشين، فإن حجم السوق المحتمل سيفوق بكثير جميع الشبكات العامة الحالية. ما تراه شركات مثل Sequoia Capital وBenchmark هو قيمة “مدخل المستخدمين بمليار شخص”، حتى مع انهيار الأسعار حالياً، فإن الآفاق الطويلة الأجل لا تزال جديرة بالرهان.

بعد إكمال جولة تمويل خاصة بقيمة 36.2 مليون دولار والحصول على قرض بقيمة 35 مليون دولار من BitGo Prime، أطلقت AlphaTON في سبتمبر خطة احتياطي توكنات TON. وذكرت الشركة أن هدفها هو شراء حوالي 100 مليون دولار من توكنات TON والاستثمار في نظام التطبيقات المصغرة. BitGo وAnimoca Brands وKraken وSkyBridge هم مستشارو AlphaTON، وهذه التشكيلة الاستشارية تغطي مجالات الحفظ والألعاب والتداول وإدارة الأصول.

وقالت الرئيس التنفيذي Brittany Kaiser: “التخلص من قيود SEC على ‘الإصدارات الصغيرة’ للتمويل يمثل علامة فارقة في تحول AlphaTON Capital إلى مزود رائد للبنية التحتية اللامركزية للذكاء الاصطناعي من الجيل القادم. وبمجرد دخولها حيز التنفيذ، ستمنحنا هذه الوثيقة المرونة في التمويل وتتيح لنا اغتنام الفرص التحولية بسرعة وجرأة”.

ارتفع سهم ATON بأكثر من 7.5% عند الإغلاق يوم الخميس، ويتداول حالياً عند 1.71 دولار. يعكس هذا الانتعاش في سعر السهم اعتراف السوق المبدئي بخطة التمويل، حيث يراهن المستثمرون على قدرة AlphaTON على استخدام هذه الأموال لاحتلال موقع استراتيجي في نظام TON وتليجرام البيئي.

أزمة النظام البيئي وراء انهيار توكن TON بنسبة 80%

في ذروة شهرة TON، وصل رأس مالها السوقي إلى المراكز العشرة الأولى، وبلغ أعلى سعر لها 8.25 دولار. ومع ذلك، انخفض سعر التوكن منذ ذلك الحين بنسبة تقارب 80%، ويتم تداوله حالياً عند 1.80 دولار، ووفقاً لصفحة أسعار The Block، تراجعت مرتبتها السوقية إلى المركز الـ 40. حدث هذا الانخفاض الحاد خلال بضعة أشهر فقط، مما يعكس انهيار ثقة سوق العملات المشفرة في نظام TON البيئي.

TON (The Open Network) هو بلوكتشين من الطبقة الأولى تصوره في الأصل مؤسس تليجرام Pavel Durov. بعد ممارسة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ضغوطاً قانونية على تليجرام بسبب طرح أولي للعملة بقيمة 1.7 مليار دولار، تخلت الشركة رسمياً عن تطوير بلوكتشينها المخصص. ظهرت بعد ذلك عدة مشاريع تقودها المجتمعات، وكان من بينها الشبكة المفتوحة، وهي بلوكتشين عالية الأداء تهدف إلى التكامل السهل مع تطبيق تليجرام ماسنجر الشهير.

حققت TON شهرة مؤقتة بفضل ألعابها المصغرة مثل Notcoin وHamster Kombat، والتي قيل إنها جذبت ملايين المستخدمين من تليجرام. أدى نجاح هذه الألعاب المصغرة إلى جعل TON واحدة من أكثر الشبكات العامة شهرة في عام 2024، مع تسجيل أرقام قياسية في المستخدمين النشطين يومياً وحجم المعاملات. ومع ذلك، ثبت أن هذا الازدهار القائم على الألعاب غير مستدام.

عندما تلاشت جاذبية الألعاب المصغرة، انخفض معدل احتفاظ المستخدمين بشكل حاد. انخفض عدد المستخدمين النشطين يومياً في Notcoin وHamster Kombat من عشرات الملايين في ذروتها إلى بضعة ملايين حالياً، وغادر العديد من المستخدمين النظام بعد تلقيهم التوزيعات المجانية. هذا النمط من “الدخول السريع والخروج السريع” كشف عن المشكلة الأساسية في نظام TON البيئي، وهي افتقاره إلى سيناريوهات تطبيق عميقة. فعندما يأتي المستخدمون فقط من أجل التوزيعات المجانية وليس لاستخدام الخدمات الحقيقية للبلوكتشين، يصبح من الصعب بناء قيمة طويلة الأجل للنظام البيئي.

أربعة أسباب رئيسية لانهيار توكن TON

تراجع شعبية التطبيقات المصغرة: انخفاض حاد في معدل احتفاظ مستخدمي Notcoin وHamster Kombat

قلة سيناريوهات الاستخدام: نقص في التطبيقات الناضجة مثل DeFi وNFT خارج مجال الألعاب

تصحيح السوق العام: تراجع شامل في سوق العملات المشفرة من ذروته في 2024

مخاطر قانونية على تليجرام: مخاوف تنظيمية أثارها اعتقال Pavel Durov في فرنسا

ورغم الانهيار السعري، لم ينهَر النظام البيئي لـ TON بالكامل. لا تزال البنية التحتية للبلوكتشين تعمل، ولا يزال مجتمع المطورين نشطاً، وما زال 900 مليون مستخدم نشط لتليجرام أكبر ميزة محتملة لـ TON. اختيار AlphaTON لتقديم طلب تمويل ضخم في هذا الوقت المنخفض يعبر عن ثقتها في القيمة طويلة الأجل لنظام TON البيئي، أو على الأقل على أنه رهان استراتيجي عكسي في ظروف السوق الصعبة.