韩国银行决定维持利率不变…密切关注中东战争与经济冲击

韩国银行金融货币委员会委员们于2026年4月10日再次将基准利率冻结在年利率2.50%，同时一致认为应先进一步确认中东战争对国内物价、增长和金融市场的影响后再采取应对措施。

根据韩国银行28日公开的货币政策方向决定会议纪要，除李昌镛行长外，其余6名金融货币委员会委员全部同意冻结利率。至此，基准利率已连续7次维持在同一水平。利率决定本应同时考虑物价和经济走势，但在此次会议中，中东地区的军事冲突迅速成为变数。由于这可能引发国际油价、原材料价格和汇率一同波动，该因素被认为增加了货币政策判断的难度。

委员们普遍将不确定性列为最大原因。一位委员分析称，中东战争之后，增长面临的下行压力（即拉低经济的因素）加大，而物价面临的上行压力（即推高价格的因素）增强。同时，金融市场波动性也有所扩大。但委员们判断，目前尚难预估战争将持续多久、波及范围多广，以及对国内经济会产生多大程度的冲击。因此，有意见提出，短期内应密切关注事态发展，同时综合评估基础物价走势、增长路径和金融稳定状况。

其他委员也表达了类似看法。一位委员认为，根据中东局势的演变，经济展望的路径本身可能发生重大变化；另一位委员则表示，暂时保持观望态度是可取的。这接近于，与其草率加息或降息，不如在外部冲击确认为实际数据之前，保留政策余地。解释称，货币政策一旦改变方向，对市场整体的影响巨大，因此在战争等供给冲击（由石油、天然气等资源供应中断引发的物价上涨因素）面前，只能更加审慎。

金融货币委员会内部也出现了未来政策重点应更多放在物价稳定方面的判断。一位委员指出，如果说去年上半年侧重于经济复苏，之后直到今年年初侧重于金融稳定，那么短期内应集中精力缓解通胀压力。另一位委员分析称，能源供应链恢复正常可能需要较长时间，高汇率也会刺激进口物价，给物价和金融稳定带来压力。同时，该委员评估当前基准利率处于名义中性利率估算范围的中间水平，并表示需要时间判断供给冲击的持续性，还应一并关注政府追加预算的效果及主要国家央行货币政策的变化。

总之，本次会议纪要显示，韩国银行更侧重于确认外部冲击的传导力度，而非立即改变政策方向。若中东局势长期化，导致国际能源价格和汇率持续动荡，降息预期可能会推迟。反之，如果冲击比预期更早平息，物价压力得到缓解，则应对经济的政策空间也可能再次扩大。这一走势可能成为判断韩国银行未来将在物价和增长之间选择何种平衡点的重要依据。