星期二的华尔街简直是地狱。道琼斯平均指数下跌403点，标普500下跌0.94%，纳斯达克下跌1.02%。仅凭数字根本无法传达那种令人窒息的动荡感。交易过程中，道琼斯平均指数一度急跌近1200点——这是自2月以来最糟糕的抛售。市场变得神经质，哪怕只是小幅波动，也会引发大规模抛售。

随着米伊戦争进入第4天，イラン关闭ホルムズ海峡，原油价格再次上涨8%。WTI原油一度冲到77.05美元/桶，布伦特原油也达到了83.83美元。自上周五的66美元累计已上涨17美元以上，涨幅约26%。ホルムズ海峡在全球石油供应中占20%，而如今几乎等同于被实际关闭，这让市场恐慌进一步加速。

トランプ在下午发布声明，表示美国海军将护航タンカー。市场一度趋于平静，原油价格从日内高点回落，股市也随之回暖。但问题十分严重。如果原油价格持续在80美元以上，通胀就会失去控制，且美联储（FRB）的降息预期将彻底破灭。

星期二，标普500的全部11个行业板块均告下跌。材料行业下跌4.5%，工业行业下跌超过2%，医疗保健和消费品行业也都下跌超过2%。科技股仍在继续走低，Nvidia和Tesla也同样下跌。不过，唯一值得关注的亮点在于，Target和Best Buy的销售表现良好并上涨。VIXボラティリティ指数飙升至25.16，为去年11月以来的最高水平。

出乎意料的是，黄金也急跌。现货黄金下跌3.7%，约至5148美元附近。白银暴跌6%，铂金下跌10%。原因在于美元走强。星期二，ドル指数突破100，为去年5月以来首次。投资者涌向美元，视其为全球最终的避险资产；而作为传统避险资产的黄金与白银则成为“流动性的牺牲品”。

但这里最值得关注的是：加密资产呈现出完全不同的走势。比特币小幅上涨至约69413美元，24小时涨幅为5.8%。イーサリアム也稳定在约2000美元附近。ソラナ和カルダノ等主要币种也呈现相对稳定的走势。加密资产总市值为2.41万亿美元并保持稳定，24小时交易额达到1230亿美元。比特币市值为1.36万亿美元，市场份额为56.99%。

这彻底颠覆了以往的认知。过去一旦出现地缘政治危机，加密资产就会与科技股一起急跌——因为两者都被视为“高风险资产”。但这次不一样。比特币正在作为“数字黄金”被重新定价。传统黄金会受到美元强弱的影响，而比特币是真正不受任何单一法定货币牵制的“跨境货币”；美元走强不会自动导致比特币价值下跌。

从链上数据也能看到偏多信号。持有超过365天的长期多头（long holders）抛售几乎已经结束。2月初时，30天滚动净卖出量曾达到243737 BTC；但到3月1日降至31967 BTC，减少了87%。恐慌性抛售已经结束，市场正在形成底部。比特币矿工的抛售压力也有所缓解，从2月8日的4718 BTC降至3月1日的837 BTC。

更有意思的是，大型投资者的动向。2月19日至20日间，持有10万到100万枚BTC的“超级鲸鱼”约追加买入1.4万BTC。自2月25日起，持有1000到10000 BTC的“小巨鲸”开始集中买入，持仓从422万BTC增加到423万BTC。スマートマネー（聪明资金）正在逆势买入。

Fundstrat的重点分析师トム・リー持乐观观点。他表示：“最糟糕的抛售将在本周结束，3月将成为上涨的月份。”ลี指出，暗示加密资产与科技股处于“最终的底部阶段”，这可能引领“4月的上涨”。历史数据也在支撑这一看法：在重大地缘政治对抗之后，S&P 500通常会在2周内恢复，3个月后平均上涨1%。

从比特币的技术面看，目前在65000至68000美元区间内横盘。关键支撑位在65000美元；一旦跌破，卖压将增强，可能回落到64600甚至64000美元。63000美元是绝对底线，一旦跌破，将瞄准60000美元。主要阻力位在68000美元，已多次被测试；如果突破，可能引发FOMO。70000美元是心理关口，突破后将冲向74000至75000美元。

技术分析师マイケル・ヴァン・デ・ポッペ表示：“比特币必须守住65000美元。一旦守住，向70000美元以上的上涨只是时间问题。”

当前市场只在关注一个疑问：这场战争会持续多久？トランプ警告称：“这场冲突可能持续4周。”如果真是4周，那么原油价格可能突破100美元，通胀将失控，美联储可能被迫加息，股市也将遭遇进一步大幅下跌。若只是持续几天，原油价格可能下跌、通胀得到缓和、股市反弹，那么加密资产也可能随之上涨。

传奇投资者スティーブ・アイズマン表示：“不会因为这场冲突而改变任何交易。”但市场显然并不这么想。VIXボラティリティ指数急升，材料股暴跌，黄金崩盘。市场正在喊出的情绪是“恐惧”。

不过，唯一的例外是加密资产。在股市急跌、黄金崩溃的背景下，比特币展现出惊人的韧性。这是加密资产市场正在从“纯粹的风险资产”演变为“替代性的避险资产”的信号。恐惧指数上升、长期持有者停止抛售，大户则在静默中继续买入，而所有过去的数据都指向同一个结论：底部正在形成，并且仍在推进中。

另一方面，从ソラナ暴跌的原因来看，尽管整体市场一片恐慌，但像ソラナ这样的主要币种依然呈现相对稳定的走势。这暗示市场正在采用更分散的投资策略。

3月能否反弹至70000美元以上？答案将在未来几天揭晓。目前比特币价格为77470美元，以太坊在2310美元附近。市场流动性充足，建议你查看Gate.io等平台的最新价格走势图。