沃什的货币政策，是另一种"拿时间换空间"

昨天是美联储主席提名听证会，沃什再次强调了他的"缩表+降息"货币政策。
降息会使存款的收益减少，资金就会去寻找收益更高、且低风险的机会，美债就是这类资产。
美债是以拍卖形式发售的，当美债的需求增加，参与拍卖的需求方更多，美债的趋势就是利率下行。
然而，美联储另一边在缩表，随着时间的推移、美联储大概率会减持美债，这会导到美债在未来的时间需求渐渐减少。
沃什的计划大概率是先让美债利率下降，减少美国财政部的融资负担。随着时间的推移，美国经济渐渐向好、财政部税收收入渐渐增加，就可以减减放缓美债的扩张。
所以说，沃什的货币政策可能打的是"拿时间换空间"的算盘。
其实鲍威尔2020-2021大放水，2022-2024高度紧缩，也是类似的原理。先通过极度的宽松，先缓解疫情的负面影响，后再通过紧缩，把衰退推迟到未来。而在推迟以后的好处一是没有了社会卫生问题，二是新的产业创新推动经济。
区别在于，沃什的政策结合了美债，而鲍威尔主要应对衰退。