最近一段时间，我一直在密切关注3D打印板块，老实说，这里确实有值得留意的地方。自疫情期间的爆发式增长以来，这个行业已经实现了巨大的扩张。虽然过去几年这些股票遭遇了相当沉重的下跌，但如果你足够有耐心、愿意等一等，基本面看起来其实相当扎实。

那么，究竟发生了什么变化？这项技术从某种小众事物，变成了到处都能看到的应用——航空航天、医疗、汽车、消费品。我们说的是一个在2024年达到$28 billion、并且预计将继续扩大的行业。像“Additive Manufacturing Forward（增材制造前进）”这样的政策所带来的政府支持是真实存在的，而且公司们也确实在用这些技术，而不只是停留在口头上。

关键在于，大多数板块领军者对这件事的未来方向都是真心乐观的。大约62%的CEO认为外部条件强劲，68%的人认为内部条件有利。但问题出在这里——股票之所以下跌，是因为通胀以及我们所经历的那些残酷利率。人们不再购买昂贵的设备。就我而言，这其实正是反转的铺垫。

让我来把三个目前确实值得考虑购买的3D打印相关名字拆一拆，看看它们为什么说得通：

3D Systems正在做一些有意思的事情。他们一直在尝试与Stratasys合并，打造一个真正的强大“巨头”——我们说的是合并后的总收入达到$1.3 billion，且利润率不错。即使这笔交易最终没有达成，他们也在推出扎实的产品。他们的牙科平台获得了FDA的关注，并且正在推动珠宝制造，打印速度更快。他们还将按需制造业务进行剥离，以保持对工业和医疗应用的专注。这种自律非常重要。

Materialise则是这部分更偏反向思维的选择。曾一度下跌33%，但数据讲述的故事并不一样。他们在2024年Q1的盈利表现大约实现了1,300%的超预期——这不是笔误。收入同样也出人意料地向上。它们的医疗部门增长了7.7%，并且维持毛利率在56%以上。分析师预计2024年增长4%，2025年增长14%，并且看涨空间对应到大约每股$10.75。他们还在与Vuzix合作进行智能眼镜的制造——这类下一代应用有可能带来真正的增长。最好的3D打印股票往往也会包含像这样的软件为重点的公司。

HP的情况不一样，因为它并非全押在3D打印上——他们还有自己的打印和成像业务在支撑整体。这在行业情绪变得有些艰难的时候，反而是个优势。他们推出了自动化工具，让规模化生产的成本更低、效率更快。BMW正在使用他们的Jet Fusion技术来减少排放；L'Oréal在做化妆品包装；其他一些公司也在转向他们的金属打印系统。真正的落地采用，正是把幸存者和那些炒作玩法区分开的东西。

目前最值得购买的3D打印股票并不一定就是那些在短期内涨幅最大的。它们更应该是那些确实拥有真实客户、在改善利润率、并且提供市场确实想要的产品的公司。如果你正在考虑这个领域，耐心确实会带来回报。行业的顺风是实实在在的，我们很可能仍处于许多这些应用的采用早期阶段。