#Gate广场四月发帖挑战 加息和降息，同时上桌

4月9日凌晨，美联储公布了 3 月货币政策会议纪要，官员们对美伊冲突将冲击美国就业市场，还是推高通胀存在明显分歧。

加息派：认为需要加息以应对持续高于央行2%目标的通胀。
降息派：对就业前景感到担忧，认为下一步政策行动将是降息。

回顾美联储3月议息会议，当时的点阵图显示，2026年中位数预计降息一次、2027年再降息一次。这一预期与去年12月一致，但问题在于，支持降息一次的委员人数比去年多了，而支持更多次降息的人数变少了。
整体来看，19位美联储官员中，7位认为2026年已经无降息空间，7位认为还有一次降息，只有5位认为还有两次及以上。

降息的门槛正在变窄。
市场也做出了反应。利率期货数据显示，交易员已将美联储首次降息的时间窗口大幅推迟至12月。会议纪要公布后，市场定价的年内再度加息概率从此前不足15%攀升至约30%。其实，在美伊冲突爆发前，美国的通胀向目标回落的，美联储本处于渐进降息轨道。但冲突爆发后汽油价格暴涨，可能打乱这一计划。
目前来看，美国经济已经出现放缓迹象，包括高盛在内的部分华尔街机构上调了经济衰退预期。2025年第四季度美国国内生产总值（GDP）环比仅增长0.7%，2026年第一季度增速预计也仅为1.3%，已经低于1.8%的可持续增速。上周美国政府公布3月非农新增17.8万个就业岗位后，本来已经让外界对就业市场的担忧有所缓解。但美伊冲突刚刚出现和平曙光，
昨晚8点，伊方再次了关闭霍尔木兹海峡。如果中东的冲突持续，可能导致能源价格居高不下，进而推高投入成本，加剧美国乃至全球通胀走高与就业下滑的风险。
综合来看，这次会议纪要揭示了一个关键转变：美联储的政策路径正从“降息确定性”向“路径高度不确定”切换。地缘政治风险已成为左右政策走向的核心变量。美联储正处于“抗通胀”与“稳就业”两难的拉扯之中。
短期内大概率维持谨慎观望，年中可能会有更明确的方向。

对各位投资者来说，这意味着什么？
美联储的降息窗口在大幅后移，高利率维持更久已成定局。而全球流动性的紧缩对资产价格的影响是持续的。在这个不确定性飙升的环境里，现金为王，谨慎为上。
最后，也是最重要的——别急着抄底。等美联储“看清了”，我们再出手，不迟。